多家投行看好京东股票

7月1日，巴克莱资本等多家分析机构近期给予京东商城（纳斯达克股票交易代码：JD，以下简称“京东”）股票“买入”评级，在此利好因素拉动之下，在周二的美国股市早盘期间，京东股价呈现涨势。

分析机构给予京东评级：

巴克莱资本（Barclays）也是初次将京东股票纳入研究范围，并将东京股票评级初定为“买入”级，同时还将目标股价初定为35美元。

巴克莱资本认为，在快速发展的中国电子商务市场上，京东的全国履约基础设施以及该公司与腾讯之间的合作都是京东的利好因素。

巴克莱资本分析师在报告中声称：“我们认为，对东京而言，其最大的分化就是从2007年开始建造全国性的履约中心，以此打造自己的‘最后一公里’送货团队。”相比较而言，亚马逊并不拥有其自己的最后一公里送货服务，而是将自己的一些送货服务外包给DHL和UPS等公司。与此同时，雅虎持股22%的阿里巴巴集团也是一个纯粹的平台运营商，主要是通过广告业务和佣金费用来获取营收。

这样，京东就能够提供更加快速的送货服务和更好的用户体验。京东目前已经在中国43个市场提供当日送达服务，而且还在全国256座城市提供第二天送达服务。数据显示，京东商城上有超过70%的订单都能够在当天或第二天履约。京东的履约服务不仅服务于其内部需求，而且也为其市场销售商提供了服务。

巴克莱资本认为，随着京东规模发展得越来越大，该公司自己的履约系统也会不断提升京东自身的利率，巴克莱资本理由主要包括以下几点：

1、尽管京东的“最后一公里”送货服务可能预示着该公司面临着较高的成本负担，但巴克莱资本认为，这种模式与其它外包给第三方的最后一公里送货服务相比仍然更具成本优势，特别是在送货量持续大幅增长的情况之下；

2、亚马逊在该公司年度报告中披露，其为客户提供的送货服务一直是亏损的。亚马逊还突显了该公司送货成本持续增长可能带来的风险，不过，亚马逊却苦于无力将这些成本转嫁给消费者。亚马逊指出，为了减轻送货成本，该公司希望获得更多的销量、优化履约中心，并与供货商进行谈判已达成更好的合作方式。巴克莱资本对此认为，这种局面再度证明，如果京东没有创建和使用其自己的“最后一公里”送货服务，那么它就会面临亚马逊正在经历的困境，也就是说，如果订单数量增加、第三方送货商的议价能力提升，那么京东自己将不得不承担不断增加的送货成本。

相关的数据显示，2013年，亚马逊整个送货成本约占该公司总营收的4.8%。今年三月份，就在京东进行首次公开招股（IPO）之前，京东曾将公司15%的股权销售给腾讯，以此换取京东在狼蚁网络推广上的一级入口服务。当然，与狼蚁网络推广的合作，肯定会带动京东用户并购成本的下滑。

事实上，就在今年6月20日，野村证券也开始将京东纳入研究范围，并将京东股票评级初定在“持有”级，并将该公司目标股价初定为27美元。

除此之外，美国太阳信托银行(SunTrust Banks)的分析师鲍勃·佩克（Bob Peck）也将京东商城股票纳入初步研究范围，并将初步股票评级定在“买入”级，同时还将该公司2015年的目标股价定在35美元。佩克认为，京东是中国电子商务直销领域的领先商，拥有约47%的市场份额，大大高于其他竞争对手，而与其差距最小的竞争对手也只占有11%的市场份额。佩克还指出，京东的核心业务为该公司带来了97%的营收，而且也拉动了京东今年第一季度的营收环比大增了64%。

与此同时，佩克还声称，京东不仅是中国电子商务直销领域内的大哥大，而且还拥有中国第二大市场业务。佩克声称，京东的市场业务上一季度营收大涨了117%。展望未来，佩克认为京东将迎来强劲的营收增长机遇，而且利率也会增长。佩克预测称，从2013年到2016年，京东的复合年均增长率（CAGR）将达到48%，而且逐年利率应当能够维持5%的涨幅。

另一家市场研究机构Jefferies集团也将京东股票评级纳入初步研究范围，将京东股票评级初定为“买入”级，并给予36美元的目标股价。Jefferies认为，京东与腾讯的战略合作以及双方捕捉移动商务的能力都是京东的利好因素。

股份表现：

受这些利好因素的拉动，京东在周二美国股市开盘之后就一直呈现涨势。截至发稿之时，京东股价上涨1.41美元，到29.92美元，涨幅为4.95%。（悦潼）