黄金钱包：以P2B让黄金流动起来

【i站长注释】黄金钱包一方面对接中小珠宝商，将黄金作为原材料出借获得收益，另一方面聚拢投资人，投资人可出款购买黄金并按日收取利息。

文/天下网商记者 孔宪未

通过黄金如何获得收益？在金价持续上涨的阶段，不少人利用金价杠杆获益。但随着金价的涨跌趋缓，这种方式变得周期长且收益不稳定。后来，不少银行尝试供应链金融，将黄金出借给线下珠宝商等大型用金企业，以得到年化利率约2%的收益。

但对大量的中小珠宝企业来说，由于风控监管复杂，它们难以得到银行的借金服务，多数只能通过利率高达15%～20%的借款拿到黄金原材料。因此，一款叫黄金钱包的应用瞄准中小珠宝商的借金需求，对接上海黄金交易所，以低于15%的利率出借黄金，用P2B（个人对非金融企业）方式筹款。

不过，投资人在黄金钱包出款后，获得对应克数的黄金，黄金按日生息，到期后可获得高于原有克数的黄金，且可以随时出售给黄金钱包。

黄金钱包App和网站于2014年12月1日上线，目前交易额已突破1.5亿元，获得软银中国千万美元A轮融资。

黄金钱包董事长杨罡早前曾在香港摩根士丹利的投资银行部工作。2009年，他与同事开始关注黄金的走向。从金融角度看，当时黄金走势很好，突破了历史最高点；线下的实物黄金交易也很活跃，黄金被看作是避险属性较高的投资产品，也可以利用金价杠杆获得较好的收益。因此，杨罡开始研究黄金背后的其他属性，如商品、供应链等。

不过在线下的传统黄金交易背后，往往有很大的议价空间。

黄金的回购价往往低于同期购入价，由于黄金买卖存在价差，只有每克金价上涨10元以上，投资者才能收回成本。而黄金的买入渠道也不通畅。源头供应商如上海黄金交易所等，要求起码以10克黄金一手为额度交易，准入门槛较高；而在线下金店等渠道购买，虽然起购克数低、但单克黄金的购入价远高于源头供应商。同时，近年来金价涨跌趋缓，使得利用金价杠杆获益的方式变得周期长、效益不稳定。而且黄金的保值功能虽然强，但无法产生利息，流动性弱，容易被套牢。

因此，以互联网金融的方式增加黄金的流动性，拿到源头供货商的黄金，降低投资门槛，让黄金产生利息，是让大众获利的一种创新方式。

为了降低金条储藏的风险，投资者可委托黄金钱包保管，，也可以将家中已有的金条按实时金价存放在黄金钱包账户中。对于黄金的回购，投资者可以按照当日上海黄金交易所的实时定价随时卖出，由黄金钱包买入，从而减少买卖的价差。

投资者在黄金钱包存储的黄金分为流动金和定存金两种模式，流动金的年化收益为2.7%，定存金的年化收益则为6.8%，较高的年化利率可以适当抵御金价下跌的风险。但黄金如何产生较高的年化利率？黄金钱包的做法是与线下企业的黄金供应链体系相结合。

事实上，线下很多用金企业如珠宝商等对黄金的需求量很大

但银行的合作对象往往是大型珠宝商，中小珠宝商很难从银行借金。“就像中小企业很难从银行融资一样，银行往往追求稳定，和大企业合作更能保证收益，但年化收益率较低，仅为2%。”杨罡说。

黄金钱包通过聚拢银行覆盖不到的中小珠宝企业获得收益。实际上中小珠宝企业中至少40%的产品都是通过借款生产的，这些企业借钱的年化利率通常在15%～20%。因此，黄金钱包将投资者存在平台上的黄金以低于15%的年化利率拆解给中小珠宝企业。

不过，从借金、生产、销售到还金的周期是否较长，会导致中小企业还金较慢？杨罡表示，对B端企业而言，黄金钱包的借金产品与银行理财产品类似，分为1月、3月、6月以及1年期。对于1～3个月的短期借金，中小珠宝商将黄金原料给加工商，加工商一般备有库存，譬如A金店去B工厂进货，只需要将钱或原料给工厂，将工厂的现有成品拿走即可。

给中小珠宝企业提供借金服务的年化利率较高，但风险较大的难点如何克服？黄金钱包希望一方面提高对珠宝企业的资质审查，另一方面建立深入的风控体系，从而提高收益能力。

杨罡告诉《天下网商》，2014年国内黄金珠宝市场的交易额达1000亿元左右，其中60%～70%来自中小珠宝商。国内的中小珠宝商数量较多，经营能力强的也不在少数，但保险起见，黄金钱包往往选择从业时间达8年以上的第一代珠宝人。“国内黄金行业放开不到20年，以前黄金受央行管制，只有人民银行才能销售黄金，第一批珠宝人不少是从人民银行转制过来的，门槛比较高，风险相对可控。”

同时，黄金钱包会与借金企业的上游批发商合作，实时监测珠宝商的进货情况，确保珠宝商运营顺畅。譬如正常情况下一家金店一个月进货4次，该店必须将进货点告诉黄金钱包，如果发现某个月的进货次数少于2次，很可能其正面临销量下降，或将借来的黄金用于金融等其他方面而非生产销售的问题。此外，金店还必须将库存数据开放给黄金钱包，便于黄金钱包了解金店的经营状况。由于黄金属于实物商品，而非货币，即使金店在经营上出现亏损，未售出的黄金还在柜台上，黄金钱包可以及时回收。