投资人说 | IDG副总裁楼军：资本寒冬恰是创业者

文/楼军

创业者之所以“谈寒冬色变”，是担心熬不过资本收缩。不少人说，要正视寒冬，从数据上说还谈不上寒冬，也有人说寒冬出伟大公司。IDG资本楼军认为，冬天并不是造成问题的原因，但让问题暴露了出来，相反，寒冬是很好的深度思考跟练内功的时候。

自有了互联网+概念，及大众创业、万众创新口号漫天飞后，突然感觉一眼望过去全部都是创业者。

创业，别追着概念跑

今年上半年打的都是O2O，O2O的概念打完了，电商早就被打完，接下来开始玩B2B，概念永远都不会少，概念永远都在那。年轻人天天追的不同的概念，今天他跟我讲的是O2O，第二天跟我讲的就是P2P了。

从去年到今年最火的一个行业便是互联网金融。差不多一年的光景从该行业里就冒出各种项目，光P2P贷款就有上千个了。

但今年下半年开始这个行业一定会哀嚎一片，因为当我们去窥探其本质时，会发现金融一定是规模越大，垄断越强，资金效率越高的。所以到最后只有那个第一名才会存活下来。

没有价值，谈何O2O

O2O就是线上和线下，可现在已经分不清先线上还是先线下，还有其他新冒出的概念。但不管是什么，我们要会看到这背后的规律，就是到底互联网在整个线下起到的价值是什么，到底是对这个产业提供的价值，还是对用户提供了价值？

打个比方，相较原先线下方式，当用户用了O2O产品后，既没有创造价值也没有增收，但却为了适应改变而不得不付出成本，那就是不妥的。同时，创业公司如何支付用户该成本？是补贴，并且现在已经变成互联网行业的标配了。大家以为这是个很好用的招，能带来庞大的用户以及为下轮融资做准备。

但事实真的是如此么？肯定不是。

当时快的上线一个月，一天单量只有100单，而且根本想不出来这个东西怎么赚钱，但是我们看到它的价值在那里，且无论对那个乘客和对司机都有很大的价值，因为解决了双方存在多年的痛点。

为什么存在补贴？就是为了支付使用产品的学习成本。不论线下用户，平台用户还是项目本身，都很明白如果没有补贴，交易会跑回线下。补贴是快的打车发明的，滴滴一个月后跟近，然后迅速成为互联网创业公司的标配。

补贴存在是为了支付学习成本

投了快的半年后，我发明了一套理论叫包养理论。因为当时我觉得有些用户真的很像被补贴包养。包养是什么？基本不靠感情维系关系，而是看给他多少钱。当有一天老板不再给他钱的时候，他就去找真爱了。

当时我觉得用户也是这样的，所以我们得分清楚他到底是冲着你的补贴，还是冲着对产品的喜欢。

再者补贴这个事不是替代它的成长，而是加速它的成长。它必须本身有核心的成长竞争力，用补贴的方式是加速它，不是替代它的。但现在很多的产品没有打磨好就开始用补贴了，它是用替代的方式。

刷榜和刷单是条不归路

补贴又衍生了两个很有意思的现象，一个叫刷榜一个叫刷单，刷榜和刷单是为什么？为了更多的补贴为了融到更多的用户，实际上这条路走到后来走不回去了。因为用这种方式，就算进了500万1千万的用户，这些都不是真爱的用户，太高的时候一旦下来是摔死了。就看谁先死而已。

下半年的时候你会看到有一些之前非常风光的一些项目，都后来被黑。其实不是被黑，他们真的是有很大的问题，之前都被经济泡沫所掩盖。冬天并不是造成问题的原因，但是冬天其实是让问题暴露出来了。这个时候是很好的一个深度思考的机会，同时也是很好练内功的时候。

硬件创新行业发展前景依然很大，但方向要定准。

去年市面上还冒出过一大堆的创新智能硬件的项目，但在我看来就是些功能性的项目，不管是环还是表还有脖子上的还有带在狗狗身上。因为它对原来的需求并无太多提升，而是更多设计玩的功能。

当时特别火热的还有手环，从最初的使用基础功能到后来的功能设计，就会有一个针对用户情景的假设。比如用户有了该手环就会去跑步，就会好好睡觉。再后来就是说用户原来睡不好，有了该手环它告诉你睡不好后，他就能睡好了？

所以这些我觉得可能都是半路上的东西，并没有明确一个完全能够解决用户问题的东西。

当然后来很多的手环都开始变花样。有各种的颜色、各种的炫酷的造型，成了时尚潮品。但一旦走上时尚潮品这个阶段时，基本上它的生命周期就会非常短。所以他们不断的上新，这就变成潮品的特点了。最后又变成一个卖硬件的东西了。

创业者们的未来：何去何从？

我们去看美国的那些长盛不衰的VC，他们的价值观里面有一直有一个坚持的地方，就是VC只投有创新性的。它很有可能是未来的生活方式，或者是未来的一个改变或者是未来能够提升整个产业链效率的一个东西。于我们也有借鉴的意义。

接下来泡沫要继续开始挤，挤在哪里？

一、估值，一定会挤因为原来不合理现在重归合理；

二、人工，一个月的薪水或者是年薪一定会回归到合理的尺度上面，因为你卖的东西没有涨起来，凭什么成本就涨的那么快；

三、融到钱的公司应该不会那么多了。你会看到越来越少的在媒体打着美女、小鲜肉旗号，抛出吸引眼球的内容，会有越来越多有价值的内容出现。

现在如果做一个早期创业的项目，应该是思考哪几个点？

一、这个事本身到底有没有价值？

二、做这个事情的代价到底是什么？

三、如果中间的项目当中还涉及到了供应链还有生产环节这个时候，要想清楚的是这个东西有没有增加整个产业链的效率？

（本文来源于 AC汽车）