2016新三板游戏股投资指南：最赚钱的渠道商反而

读懂君今天换个姿势，给大家讲讲新三板游戏股投资这点事。

首先，让我们看一组数据。

2015年，中国游戏用户达5.34亿人，同比2014年增长3.3%;

2015年，中国游戏市场实际销售收入1407亿元，同比2014年增长22.9%;

2015年，中国自主研发游戏出口实际销售收入达53.1亿美元，同比2014年增长35.8%;

2015年，中国上市游戏企业市值达47605.84亿元。

人人都说TMT寒冬来了，然而，这就是“寒冬”中的中国游戏行业生存现状。

一针鸡血打完，狼蚁网站SEO优化为大家介绍一下游戏产业链上下游是怎样的布局。换一句高大上的说法，咱们来谈谈游戏产业的生态。

端游？页游？手游？我们该关注什么

若要把游戏生态说清楚，就要从三个方面来讲：

1、客户端游戏：已经不具备投资价值

端游产业诞生于1990年代初期，发展于1990年代末，爆发于2000年代。

端游的生态比较简单，研发商研发一款产品，然后寻找发行商代理发行或自己发行，发行商获得产品之后通过广告商、门户网站、游戏媒体以及浏览器等用户渠道获取用户。研发商和发行商以及渠道根据分层协议享受收入。

端游在中国发展近20年来，增长已经停滞，市场规模约610亿，较去年增长0.4%。而且整个端游市场寡头化明显，且端游研发周期长、研发成本高。

(数据来源：GPC、IDC、CNG)

2015年，中国上市游戏约750款，其中只有80余款端游产品，而且这些产品主要集中在腾讯、网易、畅游等大厂旗下。

传统端游市场，显然已经不具备太好的投资价值。

2、网页游戏：投资价值较低

网页游戏萌芽大约从2007年的盛大、51wan、猫扑开始，经过2009年、2010年的发展后，爆发于2010年代。

网页游戏产业链较客户端游戏有一个明显的升级，也就是联运模式的出现。

网页游戏也是由研发商提供产品，然后寻找发行商发行或自行发行，然后由一家或数家平台共通运营一款产品。

举个例子，假如“读懂新三板”是一款页游产品，那么有可能会出现腾讯版“读懂新三板”、37wan版“读懂新三板”以及读懂新三板版“读懂新三板”。同一款产品由多家平台同时运营，用户分流严重。

网页游戏发展近十年时间，增长严重放缓，市场规模约220亿，较去年增长8.3%。

(数据来源：GPC、IDC、CNG)

由于网页游戏市场的特殊性(除中国地区，世界其他地区并没有严格的网页游戏市场品类)，网页游戏一直作为从端游到手游的过渡阶段，从移动游戏爆发开始，页游的增长速度放缓非常明显。

2015年，共有约250款页游产品上线，分割220亿的页游市场，单款页游产品利润有限。

传统的页游市场，显然已经不具备太好的投资价值，但不排除新兴的HTML5游戏市场。

3、移动游戏：尚有投资空间

手机游戏真正的发展源自于IPhone4发布之后，智能手机在中国市场得到普及，手游的时代来了。

中国游戏市场经过端游时代以及页游时代，产业生态越发成熟。移动游戏产业链也达到了前两者所没有的复杂程度。移动游戏的产品也是由研发商提供，通过发行商发行或自己发行，并由渠道商、广告商、平台方以及媒体提供用户。

但是由于移动游戏发展初期短平快的特异性，造成了产业链上游研发商层面就已经出现了众包，第三方外包等生产方式。

而在产业链的下游，用户层面又出现了如手游工会等结构用于引导用户。

同时，在产业链的外围还有游戏虚拟物品交易平台的兴起(端游、页游时代，虚拟物品交易平台通常由研发商搭建)。

移动游戏真正发展近5年时间，增长速度飞快，2015年市场规模约515亿，较去年增长87.2%。2016年，移动游戏市场规模或将超越端游，成为中国游戏行业最大市场。

(数据来源：GPC、IDC、CNG)

2015年，约有370款移动游戏产品上线。

移动游戏市场，似乎还有着不错的投资价值。

4、其他

除客户端游戏、网页游戏以及移动游戏之外，还有单机游戏、电视游戏以及HTML5游戏。

单机游戏由于研发难度高、成本大、研发周期长及盗版猖獗等原因，在中国游戏市场一直难有起色。

2015年，中国单机游戏市场规模1.4亿，较2014年增长180%，增量明显。

(数据来源：GPC、IDC、CNG)

电视游戏方面，由于2015年国家批准游戏机进入中国市场，去年成了中国电视游戏元年。中国电视游戏市场实际销售收入达2.2亿。

另外，HTML5游戏目前处于概念阶段，市场格局尚不清楚。

以上三类未来或有增长可能性，投资者可以保持关注。

游戏产业链这么长，该如何投资？

游戏产业链长么？其实并不长，都是一个生态里面的共同体。

1、研发商：原创能力很重要

研发商作为生态中的重要组成部分，产品提供方，可是他们在整个生态中的地位却比较低。

没办法，行业陋习导致人们习惯了用户为王的思维。内容生产方？对不起，做游戏的有内容生产方？不都是抄袭么？

2015年1月4日，国务院办公厅发布《关于知识产权局等单位深入实施国家知识产权战略行动计划的通知》。通知中，明确要求规范使用权，严厉打击网络侵权盗版，优化网络监管技术手段。

再加上游戏行业规范化，以及各大厂商的版权意识加强，内容地位提升，研发商的地位也会在未来进一步得到提升。

研发商有一定的投资价值，但不包括创新能力差、靠抄袭为生的研发商。

2、发行商：只关注有研发能力的发行商

发行商作为整个行业重要的中间商，一直扮演着比较重要的角色。通常，游戏发行商都是对行业比较了解的企业担任。

然而，随着行业的成型，以及互联网本身去中介化的意义，发行商的地位受到了压迫。很多发行商正在寻求新的机会，比如独立研发。

说句老实话，发行商手上没有流量，若再没有产品，那么意义不大

现阶段，发行商尚具有一定投资价值，主要集中在有研发能力的企业身上。

3、渠道商：最赚钱的渠道商反而没有投资空间!

互联网时代什么最值钱？人才？没错……人才是挺值钱，但更值钱的是人，也就是用户。这也就是人们常说的流量为王。

而渠道手中最大的王牌正是大量的用户流量基础。