外媒：为何投资者应抛售神州租车？与优车关系

4月13日，据国外媒体报道，神州优车本周宣布了高管调整以及挂牌新三板。有评论认为，这可能会引起华尔街投资者对香港上市的神州租车的担忧。

以下为文章全文：

香港上市的神州租车是中国最大的汽车租赁公司。在2014年上市之后，作为中国最大的纯汽车租赁公司，神州租车开局阶段前景不错。然而很快，管理层的关注重点就转向了旗下从事打车业务的子公司神州优车。这令投资者感到，神州租车的业务似乎缺了些什么。

最主要的问题在于，资源从神州租车转向了神州优车。后者是一家私营公司，既是神州租车最大的股东，也是最大的客户。神州优车从神州租车租赁车辆，供司机使用。上月，神州租车创始人陆正耀将自己所持的神州租车股份出售给了神州优车，并成为神州优车的控股股东。

神州租车周一晚宣布，公司CEO陆正耀和COO钱治亚已辞职，加入专车服务神州优车担任同样的职位。

Lucror Analytics信用分析师Trung Nguyen表示，这一人事变动“出乎意料，将产生负面影响”，这“反映了企业治理问题，即个人利益被置于其他相关方的利益之上”。这一调整反映了该公司的商业模式：过去一年，神州租车的短租车辆总数增长了30%，而长租车辆总数超过了翻番。这些长租车辆主要租给了神州优车。

中国的在线打车行业竞争非常激烈。与滴滴和Uber不同，神州优车利用了自有车队，这可能是该公司在这一领域发展壮大的原因之一。对投资者来说，另一个企业治理问题也值得关注：神州优车的股东中包括现任CEO陆正耀的妻子和侄子。

陆正耀目前仍是神州租车董事长。他表示，未来将避免参与与神州租车有关的投票决议。

与此同时，经过复杂的交叉持股，神州优车持有神州租车的29%股份，而神州租车则持有约10%的神州优车股份。这样的状况令投资者感到非常迷惑。

神州租车管理层表示，通过对神州优车的控制，陆正耀间接掌握着神州租车，而直接持股和间接持股并没有区别。此外，神州优车对神州租车的持股使得两家公司成为了关联方，而不再是以往模糊不清的关系。神州租车将被迫披露向神州优车租赁车辆的细节。

神州租车可能会说，神州优车的增长也将给该公司带来帮助。然而，投资供应商并不等同于投资主要的服务提供商。如果神州优车要求调整从神州租车租赁车辆的条款，那么会如何？神州租车的内部委员会和独立顾问设定并评估了这些条款，不过关于打消投资者的疑虑，这些举措还远远不够。

另一大风险：面对资金实力雄厚的Uber和滴滴的竞争，神州优车可能会发现自身处于枪口之下。

神州租车需要确保，神州优车不会滥用与该公司的关联，并找到另一个增长源。否则该公司将会看到投资者的离去。（李玮）

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