新零售两大巨头初现 百货成新零售下一个主战场

（原标题：新零售概念板块逆势大涨逾5% 两大巨头阵型初现 今年主战场确定在这？）

美联储加息靴子落地后，沪指震荡下挫，全天下跌0.53%，不过，新零售板块却逆势走强，截至当天下午A股收盘，板块平均上涨5.17%，个股方面，中百集团、上海九百、三江购物、新华都等涨停，此外，华联股份、苏宁易购等涨幅居前。

自马云2016年提出“新零售”以来，这个概念就一直很受市场关注，那么什么是新零售，为什么会出现新零售，新零售未来市场如何呢？

何谓新零售？

“新零售”这个说法是马云在2016年10月阿里的云栖大会上提出的。

搜索引擎表示，新零售是指企业以互联网为依托，通过运用大数据、人工智能等先进技术手段，对商品的生产、流通与销售过程进行升级改造，进而重塑业态结构与生态圈，并对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。

马云当时表示，“未来的十年、二十年，没有电子商务这一说，只有新零售。”

那么为什么会出现新零售呢？

最主要的原因是电商遭遇天花板。

2000-2010 年，电商经历了从无到有不断成熟的过程，并不断推动行业纵深发展。2010-2016 年在前期积累的基础上开始实现爆炸式成长，商务部数据统计 2010-2016年我国网上零售额从5091亿增长至51556亿，增长近9 倍；2010年增速为96.9%，截至2015年为 33.3%，始终保持中高速增长，但期间增幅逐步收窄，电商在经历爆发式成长后逐步趋于成熟，增长遇到天花板。

数据显示，2016年连锁零售企业销售额同比增长1.47%，开始由负转正，线下零售回暖。此时，电商业务受到流量红利减退、体验式消费需求增加等因素影响难以维持高增长，2016年网上零售额同比增长26.2%，增幅同比减少7.1个百分点。双线单向发展的路径似乎已走到尽头，于是，马云在2016年10月正式提出“新零售”。

新零售的两大巨头

作为新零售概念的提出者和践行的先驱者，阿里积极试验新零售百货业态。

以2015年参股苏宁为前奏，至 2016 年云栖大会正式提出“新零售”，一路走来阿里一直通过“自建+投资”并举的方式不断扩张其新零售版图。

公开资料显示，阿里系加速布局新零售的手段包括：私有化银泰，收购三江购物、战略合作百联集团、收购联华充实、新华都、高鑫零售等。

阿里之后，腾讯也坐不住了，参股永辉超市、步步高、海澜之家等。短短几个月内频频整合线下零售资产，速度之快难以想象。

从此零售领域有了“站队论”，出现了“阿里系”、“腾讯系”的划分。

不过，通过对比可以发现，腾讯系的做法与阿里巴巴的商业运作思路有所不同，多数仅仅是入股，并没有对线下的任何一家公司是控股的状态，如果腾讯系布局步步高，入手的股份才11%，入股海澜之家之家的股份才5.31%股份，而入局家乐福的股份更是提都没有提。

但阿里在此之前相继控股了银泰、三江购物和百联等公司。

百货成新零售下一个主战场

2017年新零售迭代在超市领域比较多，而到了2018年，机构普遍认为，百货将是今年新零售的重头戏。

天风证券表示，百货作为高端消费的主要流通渠道，在三四线升级的大趋势下复苏明显，同时从去年底银泰与中央商场的合作，以及今年年初银泰收购开元商业、利群引入腾讯系等，或可判断百货或将成为2018年新零售的重头戏。

国金证券也表示，百货已经成为新零售的下一个主战场。首先，行业自 2016 年以来呈现复苏态势，行业景气度回暖。再者，消费升级是外因，本质是行业经历多年外部压力实现内部变革。最后，百货销售品类多为低频次可选消费品，与超市业态主营的高频次必需消费品显著互补。

民生证券表示，百货行业重迎发展机遇。随着新零售的兴起和辐射范围的逐步扩大，众多百货公司也开始加速布局新零售，以期提高市场竞争力。

一方面，电子商务给百货行业带来巨大冲击，通过新零售达到线上线下的融合，有助于将线上流量导入线下，促进百货行业的回暖。

另外，传统的联营模式不利于百货公司的可持续发展，新零售助力百货公司进行业态创新和升级，提升自营比例，改善供应链管理，从而提高运营效率。

第三，与互联网公司展开合作有助于提升公司的数据获取、处理及运营能力，可以使公司更了解消费者的消费需求，提升消费者购物体验，进一步优化公司零售业务体系。

投资机会在哪？

受益于消费升级趋势，中国银河证券表示，看好高弹性的黄金珠宝行业及中高端百货，组合继续维持推荐：苏宁易购，南极电商，老凤祥，鄂武商 A，天虹股份。

山西证券认为，在消费市场逐渐回暖，消费升级趋势催化与新生代消费力量崛起的风口下，继续看好新零售发酵过程中各个细分领域的龙头企业引发的马太效应：百货板块建议关注内生优化门店结构、外延持续拓展新业态新门店的低估值优质标的王府井。

山西证券还表示，超市板块建议关注具有全国供应链优势、主要地区门店规模效益逐步显现的永辉超市，和深耕地方的区域性龙头家家悦、红旗连锁；电商方面持续关注不断推陈出新、线上线下协同发展，17年业绩有望放量增长的苏宁易购和跨境电商高成长标的跨境通。