阿里高管解读财报：努力获取小城市和农村互联
8月24日消息，阿里巴巴(NYSE:BABA)昨日发布了截至2018年6月30日的2019财年第一季度财报。 第一财季，阿里巴巴营收为人民币809.20亿元(约合122.29亿美元)，同比增长61%。净利润为人民币76.50亿元(约合11.56亿美元)，较上年同期的人民币140.31亿元下滑45%。不按美国通用会计准则计算，净利润为人民币201.01亿元(约合30.38亿美元)，与上年同期的人民币200.19亿元相比持平。
财报发布后，阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信，CEO张勇，CFO武卫出席了电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
美银美林分析师Eddie Leung：电商行业中出现了一些通过提供低价商品的平台，淘宝多年前也是如此，而逐渐发展出目前的规模，可否比较一下目前的低价竞争与多年前有何不同？另外，公司的客户管理业务增速放缓，这一趋势会否在下半年延续？
武卫：客户管理业务营收的增长还是比较健康的，客户净增数量是这几年最快的，平台销售额增长液非常迅猛，不光是天猫，淘宝增长也很快。中国零售业务营收，包含客户管理业务营收和佣金，这一部分营收增长了33%，这和上个季度处于同一水平。我们的工作重心放在了用户增长和改善用户体验上，那些改善用户体验的努力可能会提高销售额，但同时对按效果付费营销业务产生影响。举例而言，那些想让通过点击直接进入店铺的消费者，可以无需进入商家排名界面。总而言之，中国零售市场的营收增长体现了公司业务的增长，也体现了我们所服务商家的价值。
张勇：阿里生态系统中数以亿计的用户中，确实有消费层级的不同和消费力的不同，我们希望通过技术的力量达成消费者和商品的匹配，让不同的消费者能找到最适合他们的商品。这几年，小城市和农村的互联网用户有很大增长，所以我们花了很多时间和资源来获取这些地区的用户，所以在第一财季，公司的用户获取做得非常不错。我们将继续获取这些区域的用户，不光是满足他们的需求，也会为这些地区的用户创造需求。价格也是非常重要的用户体验，但是用户也希望买到的商品具有令人满意的质量。提供质优价廉的商品是我们的追求，也是我们过去这么多年一直在做的事情。
花旗分析师Alicia Yap：去年客户管理业务营收和佣金的基数可能都比较高，而公司此前也提到说用户推荐界面的浏览量和浏览时间都有提高，今年下半年公司是否有计划增加这些节目的广告数量？另外，平台销售额有34%的增长，而佣金增长有55%，这是否意味着营收转化率的提高？
武卫：公司有多种商业化模式可以来推动客户管理业务营收的增长，包括搜索，个性化技术和广告库存等等。重要的是我们可以持续向用户提供价值，无论是商家还是消费者。佣金增长速度高于销售额增长的原因是上一财年第一季度，我们在收取商家佣金的时候给予很多的折扣和返现，所以不一定是营收转化率提高造成的。
张勇：淘宝是一个消费者媒体平台，不只是搜索商品和找到商品的平台，上面还有很多媒体内容，这样就会产生很多内容浏览量，我是说不光是产品页面浏览量。我们在内容上的投入，将会提高未来商业化的潜力，但是目前我们工作的侧重点还是提供好的用户体验，帮助用户形成浏览内容的习惯，在淘宝上花更多时间。通过淘宝，他们不光可以找到他们需要的东西，也可能发现超出他们预期的东西。长远来看，我们将谨慎处理这些新增页面浏览量商业化的问题，但同时我们对其商业化的前景非常乐观。
摩根士坦利分析师Grace Chen：公司在新零售业务上有很多并购，并且旗下盒马鲜生也和多家供应商有合作，请问阿里新零售战略上是否还有尚未补齐的业务板块？未来在实施新零售战略上有什么计划？
张勇：谈到新零售，我们做两件事情。第一是孵化新的零售模式，这仰赖阿里数字基础设施的赋能，盒马是一个成功的案例，我们还会继续孵化新的“动物”。第二，我们可以帮助合作伙伴将既有的零售设施和店面转化为数字运营，这种转变更为复杂，不光和技术有关，还与产品搭配组合，供应链，和对中国消费结构的理解和洞察有关。在某些领域，我们会与合作伙伴紧密合作，比如苏宁家电，银泰百货，居然之家。最近我们还投资了分众传媒，此次投资的目的将所谓的传统媒体转化为数字媒体，我们称之为“阿里妈妈新零售”。我们认为不是新零售模式创新的终点，未来还会有更多的新模式出现。希望通过与我们的合作，帮助我们的合作伙伴实现向数字运营更顺利的过渡。
瑞士信贷分析师Thomas Chong：公司外卖业务有什么策略？如何成为最大的外卖服务商？
张勇：是的，我们在外卖业务上有很大投入，这也是为什么我们投资收购了饿了么，目前在业务整并上已经取得了不错的进展。外卖业务是用户非常重要的一项需求，阿里数以亿计的用户和数字技术能力都是可以外卖业务拓展的重要资源。我们对这项业务的发展前景非常有信心，饿了么CEO此前也曾公开预计三年内市场份额可以达到50%，信心来自于阿里的生态系统。外卖不只是外卖，更是为用户提供优质的食品，创新的饭食和优质的服务。(天恒)
加拿大皇家银行资本市场分析师Mark Mahaney：我有一个关于公司数字媒体业务营收增长可否持续的问题。世界杯对公司这部分营收的增长有积极作用，通过此项赛事获得的新客户和商家会否还在继续使用公司的服务？
张勇：我们看到了市场对优质体育内容的需求，所以此前提到说有非常多的用户观看世界杯直播，涉及到的设备有1.8台手机和智能电视。世界杯后，我们与合作伙伴共同在优酷搭建数字体育平台，新的足球赛季刚刚开始，在这个平台上已经可以看到英超和中超的比赛，未来将引进欧洲五大联赛和其他优质的体育内容。优酷提供体育内容之前，女性用户数量比男性用户数量更多，因为上面有很多剧集和综艺节目，体育内容吸引了非常多，富有激情的年轻男性用户。另外，体育内容的加入令优酷与公司电商平台形成了更大的协同效应，可以帮助公司的品牌广告商获取更多消费者。
巴克莱银行分析师Gregory Zhao：第一财季更多的国际品牌在天猫的平台上开店，这些商家将会对公司的广告收入和佣金收入增长有何促进作用？另外，淘宝88VIP会对公司的营收增长有何促进？对用户参与度有何影响？截至目前为止该业务表现如何？
张勇：国际化是公司的长期策略，通过一系列的并购，我们在新进入市场的用户增长和商品品类增长都有不错的进展。我们与国际品牌的合作不只国内，还有在海外的拓展。中国本身的制造能力和产品质量也令国内产品能够通过阿里的平台在东南亚和南亚各地销售。88VIP是非常新的项目，目前市场反馈非常热烈，该项目的目的是提高用户黏性和忠诚度。这项服务也首次集中了阿里生态系统中的大部分消费者服务，例如折扣，独家商品，电影，娱乐和音乐等等。每项服务都是服务伙伴提供，阿里更像是一个一站式服务平台。
麦格理分析师Wendy Huang：公司营收增长非常快，但是调整过的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）增长只有13%，未来EBITDA增长趋势如何？另外，最近有传闻公司将投资50亿美元收购了Reliance Retail一半的股份，可否证实一下？公司海外拓展的策略是什么？
武卫：首先看一下公司核心电商业务的EBITDA，从此前一财季的39亿美元增长为第一财季的48亿美元，令公司可以采取更为灵活的投资策略。我们提到过一些重点的投资领域，比如本地服务，物流，新零售，娱乐，还有一些季节性的投资，比如世界杯。未来核心业务的健康增长将继续支持公司的投资策略，战略投资不会在二到三个季度内就会结束，未来还将继续。我们相信公司具备与合作伙伴协同服务用户的能力，为客户提供价值和更好的商业化能力。
蔡崇信：Reliance是一家我们非常尊敬的，非常不错的印度公司，但是新闻报道不实。我们此前提到在新兴市场的投资，比如在东南亚和南亚，包括我们投入大量资源，在东南亚6个国家运营的Lazada，我们最近还投资了巴基斯坦和孟加拉国最大的电商公司，这些市场你们听起来可能不是常规的投资目的地，但是要知道巴基斯坦有2亿人口，跟印尼差不多，有些投资让我们觉得非常兴奋，另外，孟加拉国有1.6亿人口，尽管电商的基数较小，但是发展前景非常广阔。
摩根大通分析师Alex Yao：既然本地服务在公司广义新零售业务中占有非常重要的地位，公司为什么还要引入外部投资者？另外，相信口碑和饿了么的合并及融资将在2019财年完成，该交易，口碑整合以及饿了么补贴升级对公司2019财年有何影响？最后，饿了么对公司的新零售业务有非常重要的作用，公司的递送业务也将从城市间递送过渡为更多的同城递送，公司在饿了么的投资对于支撑新零售策略是否够用？未来是否会增加投资？
张勇：新成立的控股公司将包含口碑和饿了么，新公司得到的30亿美元融资承诺也将帮助公司提高市场份额，获取新用户。非常重要的市场，我们会尽一切力量获得胜利，公司投入的不只是资金，还有技术，当然，这个新的领域需要合作伙伴的加入。另外，通过对饿了么的投资，我们拥有了服务范围广大的，随叫随到的，点对点递送网络；这一独特的服务不仅适用于外卖递送，对于新零售店内下单而产生的递送以及类似点对点的递送场景也是必要的。如果更多商家可以使用这样的网络，可以提高运营效率。
蔡崇信：口碑已经有第三方投资者，所以口碑和饿了么合并成立的控股公司中也包含第三方投资者。另外，这种商业模式也逐步得到市场的认可，比如我们和软银谈过，他们非常喜欢这个业务，承诺一大笔的投入，这是对控股公司的重大支持。30亿美元投资是好的开始，未来还会有更多投资者加入。
武卫：口碑计入财报以及公司对本地服务的投入将会在短期内造成阿里利润增长的放缓。如果没有这些投入，公司的核心电子商务业务EBITDA将与此前几个季度水平持平，这样说你可能会有一点概念。第一财季公司在饿了么和本地服务业务的投入占比在20%左右。我们对这些业务的增长并最终改善利润率有信心。