消费金融迎来新风口，百度金融们将乘风破浪

最近，央行和银监会联合发布了《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》（以下简称意见），互联网金融被政府出台文件支持，被互金人士看作是行业的新一轮风口。

实际上，《意见》的出台正值我国消费升级的浪潮，政府想通过政策调整用消费金融撬动经济发展。正是在这样的政策利好环境下，百度金融、蚂蚁金服等互联网金融巨头将会迎来发展的新风口。

解读意见：消费升级背景下的补药

这次意见的出台其实是消费升级背景下，刺激消费的一剂良药。《意见》提出了一系列支持新消费领域的细化政策，包括积极培育发展消费金融组织体系、加快推进消费信贷管理模式和产品创新、加大对新消费重点领域金融支持、改善优化消费金融发展环境各个方面，全方位支持消费金融快速发展。

近年来，我国“出口-投资”的经济增长方式随着出口红利减弱而渐显疲态，政府更想通过消费的方式带动消费升级。此次推出的意见，实际上是供给侧改革和消费升级浪潮下的一套组合拳：试点消费金融同时也扩至全国，以谋求增强消费对经济的拉动力，达到促进消费、拉动内需的目的。简单理解，就是通过消费金融这样一根杠杆，撬动消费升级。

某种意义上来看，这次用消费金融的手段来拉动内需，其实是在补课，补的是8年前的那一课。回想8年前也在谈拉动内需，但4万亿投资计划，正如一剂猛药，催动了经济增长的同时也带来了多年副作用。而这次通过消费金融带动内需，做法非常巧妙。这是一剂温和的补药。用这种策略推动消费升级，很容易发现其背后的真实用意——催动中产阶层进行消费。

在这样的大趋势下，消费金融成为炙手可热的大蛋糕，银行、牌照公司和互联网金融公司这些直接提供消费金融服务的企业正面临发展良机。

三足鼎立：互联网金融公司更具优势

尽管都已瞄准消费金融这块大蛋糕，但银行、牌照公司这两种消费金融模式在当今大环境下却远不如蚂蚁金服、百度金融等互联网公司的消费金融模式更具优势。

这些年，银行在其累积的强势资金基础上，为越来越多的人提供以信用卡消费及以房、车为代表的消费金融服务，这种服务建立在银行的强大风控基础之上；在传统银行把控业内“大骨头”的时候，北银消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融等持牌消费金融公司开始逐渐尝试与线下场景结合，走“产融”结合的道路，与银行展开错位竞争；随着互联网的逐步兴起，中国人网上购买及O2O的习惯养成，蚂蚁金服、百度金融、腾讯金融等也逐步在互联网技术和大数据基础上开展自身的消费金融服务业务，通过电商、O2O等更细致的场景和服务切分消费金融市场。

消费金融市场由此出现“三足鼎立”态势，然而在居民消费快速升级、政府供给侧改革政策红利下，银行由于体制限制，信息化、获客率及效率上稍显不足；牌照公司尽管是通过居民线下消费的场景输出金融服务方案，但是其服务特征与传统银行实际上换汤不换药：都是在居民现有消费需求的基础上提供贷款服务，这种服务在信息化和获客效率上都存在多重弊端；而蚂蚁金服、百度金融这样的互联网金融，不仅具备前两者在线下提供金融服务的能力，而且基于其强大的互联网属性，具备在电商及O2O的基础上调动起用户的线上消费的潜力，在这种强大的线上及线下消费能力的基础上，再综合阿里及百度生态体系内的所有资源，通过技术和数据的手段，因此有更便宜的线上获客成本及更高的风控效率，逐渐呈现出较前两者更大的发展潜力。

不难看出，此次政策出台实际上正是这些互联网消费金融公司的利好，蚂蚁金服、百度金融这样有实力的平台或将迎来新风口。

红利来临：互金巨头应该如何应对

政策红利已经来临，市场风口也呼之欲出，接下来所有事情，都是互金企业去考虑和面对的问题。

今天的消费金融的东风已经到了，互金企业要做的，只是“万事俱备”。仔细看的话，所谓万事俱备还是要从消费金融最原始的三个核心元素去切入，一是消费者，二是消费场景，三是风控体系。互金巨头应对此次红利，也将从消费者、消费场景、风控体系这三者入手。

1、“用户+场景”红利 百度金融生态联动跑马圈地在意料之中

首先从消费者这个维度来看。目前最具实力的其实是BAT这种级别的互联网公司，而不是纯互金企业。BAT的优势在于体量大，依靠大体量可以圈得大量用户，牵一发而动全身，任何入口级别的产品经过一定的调整就能够将体系内的用户转化成自家金融产品的用户。

举个简单的例子，蚂蚁金服背靠的是淘宝、天猫、支付宝。余额宝获得了巨大用户量和资金，正是建立在支付宝十年经营的基础之上。百度通过组织架构调整构建了百度金融服务事业群组（FSG），通过手机百度、百度地图这样的大流量入口，百度钱包支付平台以及百度糯米、外卖这样的生活服务平台的联动，已经深入到了生活的各个方面，覆盖了大多数的用户。虽说百度目前在消费金融这个层面上开发的更多是教育信贷等产品。但在未来，你可以设想，百度地图、Uber可以开拓汽车金融产品，爱奇艺可以开拓出娱乐金融产品，去哪儿、携程可以开拓出出行金融产品。这种做法在红利期一定会有更多。

这种体系内联动的做法在阿里、百度、腾讯身上体现的淋漓尽致。正是如此，BAT才是互金的无冕之王。也正是如此，相信在《意见》出台之后，BAT这样的巨头会进行新一轮的跑马圈地，通过各种体系内的联动，推出更多产品，获取更多用户。

2、消费场景多样化 构造场景将成重要方向

BAT是互金无冕之王的原因还有场景这个重要因素。从根源来说，消费金融其实还是场景金融。巨头们要根据不同的场景进行切入，如购房、租房、购车、医疗、健康、教育、校园等。陆金所、玖富这样的企业，无一不是和互联网企业合作推出相关金融产品。因为传统金融企业所长之处在于资本、信用，而非场景的结合。

上文中为何要提到生态体系内的联动，其实就是因为，这种联动是构建场景的最佳方式。曾经见过某互金企业为了用户转化，给某真人秀节目砸钱数千万，企图通过手机与电视之间的互动来获取用户，该企业还不断搞娱乐营销，通过明星来吸引年轻用户。

不能说这种做法不对，只是在BAT这种巨头看来，这些做法都太过粗放、小儿科，远不如体系内的转化来的更为平滑、无缝。BAT所长，其实就是通过体系构建场景，让用户自然而然的去购买消费金融产品。今天春节支付宝的咻一咻、百度钱包的跨年红包其实都是这种场景金融的最佳案例。

做场景金融最基本的前提是要精准抓住主流人群的消费场景，而常见消费场景渗透包括三种，通俗来讲就是满足用户“花钱”、“钱生钱”、“钱生价值”的三层需求。支付宝、蚂蚁花呗等支持的电商消费、百度钱包支持的O2O线下消费即是最基本的“花钱”场景，满足的是居民日常生活所需；“钱生钱”则多出现在理财、股票、保险等领域，如蚂蚁聚宝、腾讯理财通、百度的股市通等产品，满足的是居民的投资需求；最后一种场景，则是通过消费的形式实现自身价值的提升，如百度金融的教育信贷、趣分期等产品，满足的是居民的自我价值提升需求。而几种需求直接代表的是其背后的几种消费场景，而这些正是BAT巨头的长处：利用自己的用户数量优势，串联起用户生活所需的多样消费场景，形成自己的独特优势。

此次《意见》的出台，相信会让互金企业更为重视对于用户的耕耘。互金企业未来可能会把消费场景放在重要位置，以此转化更多用户。

3、大数据处理能力支撑 风控实力成核心竞争力

除了用户和场景之外，风控可能是今天互联网金融行业各个竞争者的核心竞争力。消费金融发展的最大阻碍便是个人信用体系的不健全和个人信用信息的分散，而在消费金融的链条上又特别容易造假。由于消费金融最近两年才开始快速发展，基于互联网上生成的P2P互金企业消费数据积累不够，目前多数消费金融违约数据没有计入央行征信体系，这都对消费金融的风控提出了挑战，未来消费金融的核心竞争力将体现在风控的竞争。

风控的核心是征信能力，征信能力就是说你怎么去发现这些客户未来还款行为或者欺诈行为的变量，而征信的核心就在数据。

在红利期，风控体系的作用只会有增无减。在这里，只有能够掌握数据的企业，才能真正把握住风控。风控层面上，各家都在构建“互联网＋大数据”为代表的风控体系。阿里在通过连接社交工具的方式展开综合算法。今天的阿里收购一大批社交工具甚至是把支付宝做成社交工具的作用，其实就是通过社交工具这种日常应用以及淘宝、天猫这样的购物软件结合在一起，塑造用户画像，为金融业务提供风控支撑。

互金企业更多还是通过大数据的分析来展开风控建设。目前互金企业之间由于数据相对不透明，其实在这一点上较为薄弱。但这恰恰又是百度、阿里们的强项，百度在搜索引擎以及生活服务领域的数据有“人工智能＋大数据”技术的支撑，为风控构建核心竞争力。在今年的瑞士达沃斯论坛上，百度总裁张亚勤也谈到，人工智能正进入到投资、风险通知等金融决策领域，“改造金融”一说绝非夸张。张亚勤说，以消费金融为例，客户端要和百度场景结合起来，才能降低风险，例如百度拥有位置信息、搜索行为等大数据，如果和传统银行征信信息结合，可以降低风险。

在未来消费金融驱动消费转型的过程之中，大数据在用户画像的素描上将更为重要，未来比拼的还是各家对于数据的熟练运用能力。无论是社交还是人工智能的手段进行切入，都是极具创造力的做法。

写在最后：

这次政策红利带来了互金行业的新风口。乘着这一轮春风，其实消费作为经济驱动力的模式也正在得到进一步的落实。过去经济学家常常提倡在经济衰退的情况下运用财政赤字，以刺激市场需求。但如今这种利用消费金融作为内需杠杆的方式可能是如今“互联网＋”大环境下的一种创造性做法，也代表了未来经济增长模式的转型。

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