政府应对阿里巴巴战略增持

自阿里巴巴在一个月前创出了57美元的历史最低价以来，其股价一直向上，今日79美元。仍旧低于88美元的首日开盘价。政府方面应该趁低大幅入股阿里巴巴。免得夜长梦多。

什么叫夜长梦多?就是说，当下阿里巴巴的股权结构对中国方面很不利，而一纸合伙人制度的协议，远没有可以与股权本身相提并论的效力，很不可靠。资本有地域属性，阿里巴巴的大股东是美日资本，且在美国上市。其协议标准的松紧度，适用性等，主动权全在美国手里。中美，中日皆有矛盾，而阿里巴巴又掌握了中国一大批网络战略资源。一旦风云突变，中国就可能失去阿里巴巴。从而在其相关的战略领域，只能被美日牵着鼻子走。这就再难谈中美或者中日可以较量了。

不要高看了合伙人的制度创新，这种制度，也就在美国现在认，放香港人家都不认，中国自己都不认。你说这有多少可靠程度?世界的金融体系里，唯一可靠的制度就是股权制度，同股同权。如果中国的合伙人拥有多数或者最大股份，自然没有哪国的监管部门可以来找茬。其他的一切协议，都得看——情面。它觉得符合自己的利益，你这么做，也就默许了。哪一天中美对抗到了白热化时，西风压倒东风，这种脆弱的协议，也将面临被否定的风险。阿里的治理体系就要崩溃。

如何加强中国本土对阿里巴巴的控制权呢?快捷的要么是中投收购软银或雅虎的股权，要么要求阿里巴巴“定向增发”。不过这难度非常大，各国的政治家和战略家都能看到阿里巴巴的价值，不会放弃股权的潜在要挟能力的。那么趁股价较低在通过公开的市场操作战略入股阿里巴巴，也不失为一种好计策。马云到底为谁打工?还是谁股权多为谁。他说资本应该是舅舅，而不是老妈。这仅仅是他自己的看法，这不代表现实逻辑。

要是不成呢?可以设想下。中美的金融暗战会提前见分晓。美日寻求的不是击垮中国金融体系，仅仅是寻求控制而已。而阿里巴巴是个极好的棋子。

马云站哪边?就现状来说，可以明确点——他站国际资本一边。他本人就力图成为纵横全球的国际金融寡头，而他也曾表露过这样的心迹——阿里巴巴只是“凑巧”市场在中国而已，事实上它注册在开曼群岛。不是家中国公司。面对中国政府方面的压力，他屡次出国争取盟友们的支持，寻求平衡乃至对抗。因此，不能仅仅凭马云的中国公民身份，就判断其股权的利益导向就倾向于中国。作为中国首屈一指的金融人物，我也绝不认为他能做到“在商言商”。事实上如胡雪岩，杜月笙这样的前清或民国首富来说，一开始就深度参与了中国的政局。马云也不可能置身事外。他是作为国际寡头的利益代表说话的，所以美日的大股东支持他。这样，商业压倒政治。本身就要造成政治不稳。

摆在中国当局面前的选择，其实并不多，它并不操盘。它要么大幅增持阿里巴巴，获取股权，趁当下股价较低减少些成本。要么坐以待毙，等着阿里巴巴在国际资本的护佑下成为冷战当中的“西柏林”。这个问题本不该出现的。就是说，阿里巴巴本来就不该被允许赴美上市。它飞走了，损失可能就无可挽回。现在只能是亡羊补牢，能补一点是一点了。

作者：姜洪智