“腾讯系”攻占新三板 马云玩投资为何败给了马

目前的新三板无关腾讯、阿里战争的大局。但新三板却是一面镜子，照的尽管不是妖，却是对巨头们投资能力的一种检验。

9月14日，随着新三板挂牌公司益盟股份正式由协议转做市，腾讯系旗下的第一家新三板做市公司诞生。

而一个多月前，腾讯系的另外两家公司——好买财富和鲜花O2O公司roseonly也宣布将在新三板上挂牌。

至此，新三板领域的第一大系——腾讯系浮出水面。

数据显示，截止9月18日收盘，益盟股份的市值为69.08亿，而腾讯作为持股20%的第二大股东，持股市值为13.8亿元。

腾讯对好买财富和roseonly的持股比例分别为28%和10%，持股比例并不低。

相形之下，作为腾讯最大的“敌人”，阿里巴巴旗下只有一家公司——恒大淘宝预备在新三板挂牌，而且亏损严重。

无法否认，无论是腾讯还是阿里，两者旗下的公司挂牌新三板并非马化腾和马云刻意而为，更多是顺水推舟罢了。

换句话说，目前的新三板无关腾讯、阿里战争的大局。但新三板却是一面镜子，照的尽管不是妖，却是对巨头们投资能力的一种检验。

毕竟，以阿里、腾讯为代表的中国IT巨头已逐渐告别内生式增长，走向“大公司以投资驱动增长”这一路线。

而这些投资，事关腾讯和阿里的未来。

新三板第一系：2年赚3倍，腾讯系渐成

尽管9月14日才正式转做市，但益盟正式登陆新三板是在今年7月29日。

除了自身素质不错外，益盟的另一个卖点是腾讯的入股。

富姐获得的资料显示，腾讯对益盟股份（又名益盟操盘手）的投资发生在2012年。

而腾讯第一次对外公告此笔投资是2013年。

腾讯在当年3月公布的2012年四季报中披露，其投资了一家证券软件服务公司3.8亿元，获得20%的股份。

而这家公司就是益盟操盘手。

以账面价值计算，目前腾讯在这笔投资上获得了超过3倍的回报。

应该说，除了战略上的考虑，腾讯挑选企业的眼光很是不错。数据显示，益盟是2015年上半年，新三板上十大最会赚钱的公司之一，其以2.1亿元的净利润排在整个新三板行业第十位。

除了利润，益盟的其他财务数据也相当好看。

半年报显示，今年前6个月，益盟实现营业收入3.3亿元，同比增长175%，净资产高达26.61亿元。

在益盟之前，股票行情软件商们大多都已经登陆了A股市场。东方财富、同花顺、大智慧等，在这波牛市中，这些备受股民们追捧的“免费”软件都实现了华丽丽的变身。

在最高位时，东方财富的最高市值曾超过1300亿元。目前，东方财富的市值仍高达584亿，是益盟的8倍，但其利润只是益盟的5倍，市值差距仍然十分巨大。

除了益盟，好买基金也是腾讯碗里的菜。

好买财富的转让说明书显示，腾讯产业投资基金有限公司持有其1484万股股份，占公司股份总数的28%，为公司第一大股东。

不过，这个第一大股东只能说是单一大股东，腾讯并不是实际控制人。

目前，杨文斌其他人通过签署《共同控制协议》的方式，一同直接持有公司2463万股股份，占公司股份总数的47%，构成了好买财富的实际控制人。

而鲜花O2O公司Roseonly目前正筹备在新三板挂牌。

这家腾讯系公司在2013年获得腾讯的投资，目前估值数亿美金，而腾讯占有其10%的股份。

大公司以投资驱动增长：腾讯暂时领先阿里

为何要再次把腾讯和阿里拉到同一个碗里做比较，并非富姐无事生非，而是资本市场最近的巨大变化。

一周前9月8日，阿里巴巴的股价下跌4.7%，报收于60.91美元，市值为1530亿美元。这天，阿里巴巴“亚洲最大互联网公司”的头衔被腾讯夺走。

要知道，在一年前，阿里的市值还是腾讯的两倍。

无论PC时代，还是现在的移动互联网时代，阿里巴巴与腾讯都是死对头，双方在社交、电商、互联网金融、互联网交通、移动支付等多个领域相互渗透，都有主动或防御性的竞争。

从目前来看，在新三板的比拼无关阿里和腾讯的战局，但却是两者战争的一个缩影。

其大背景是，以阿里、腾讯为代表的中国高科技公司已逐渐告别内生式增长，走上“大公司以投资驱动增长”这一路线。

在过去的2014年，阿里动用了60亿美元至70亿美元，投资或收购了36家公司，腾讯动用了70亿美元到80亿美元，投资或收购了44家公司。

问题，这些投资正在接受考量。

在阿里巴巴持续下跌并破发后，华尔街开始重估中国互联网公司。

从目前来看，腾讯的生态圈搭建无疑更成功。

马化腾说，过去确实很多不放心、不信任，出于本能很多事情百分之百自己做，包括搜索、电商等，现在我们真是半条命，我们把另外半条命交给合作伙伴了，这样才会形成一种生态。

用“互联网+”的方式去“连接一切”，是腾讯2015年上半年投资的关键词。

具体到投资策略，腾讯最核心的就是战略价值。

也就是所谓的“卡位投资”,目的是确保腾讯在一些“能力不够”的行业的战略位置,。仅仅2014一年，腾讯就完成众多重量级投资，包括京东、大众点评网、58同城等诸多细分领域巨头，投资并购金额超过400亿元，市值达到2000亿美金。

另一方面，腾讯投资早期项目主要针对一些腾讯认为有战略资源的项目，腾讯希望能在项目的A轮或者B轮就介入,更早的天使或者Pre-A轮。

和腾讯一样，阿里也是成功投资的典范。

阿里巴巴上市前夕，通过疯狂收购，充分拓宽阿里帝国的疆域，令华尔街投资者对阿里巴巴充满期待，也迎来相当高的估值追捧。

从这点而言，阿里似乎更像一家投资企业，10年来阿里在各个领域全面开花、大肆收购，让人有些摸不着头脑。

不完全统计，2014年至今，阿里先后进行了超过57起的投资、一半以上的投资都超上亿元人民币，粗略计算投资金额超过180亿美元。

有人直呼“马云疯了”，也有人认为“有钱人就是这么任性”。其实，阿里的每一步投资都透露这位商界拿破仑的野心：正在悄然打造他的无边界商业帝国。

但这些投资目前受到了一些质疑。

有评价说，阿里试图通过不断投资或收购别的项目组建一个个生态系统，寻找新的增长点，但这种尝试存在着风险，因为会分散阿里的资源，尤其是缺乏人才，可能导致阿里不能很好地控制，而且各个领域还会有专注者的挑战，阿里并不具有优势。

这与腾讯始终围绕自己社交平台扩张不同，也与百度深入技术研发不同，这种“搭建”方式比较脆弱。

阿里的问题在于多线开花，到处设计故事和想象空间，但主营业务却受到不小的压力。