人人怎样做投资

人人怎样变成一家积极的投资者?

2011年，人人上市，也就拿到大概10亿美金左右，但到现在为止，过去的这几年，大概投出去了8亿左右美金，而且非常集中地投向某些行业和某些国家。比如美国和互联网金融。我们怎么走的这一步，这个可能有些是天生或偶然的因素。

公司在历史上，比较喜欢做投资并购，比如，我做的第一个业务ChinaRen网站，在2001年，因为互联网泡沫破灭，没融到钱，后来卖给了搜狐。这是我们被别人并购。

在做千橡互动时，在2004年，收购了猫扑，那么一下子由无线互联网增值业务变到了互联网社区。2006年，公司融到了4800万美金。然后，后来做了一系列的并购，其中最有名的可能是校内，成为人人公司改名后的主要资产。

在我们发展过程中，有很多并购经验。我们也觉得，在合适的时候，并购合适的项目，可能是一个企业发展，甚至转型和避免风险的一个重要的资本主义的手段。

我们怎样成为一个相对积极的投资者?4年前，我在斯坦福参加一个演讲，演讲结束后，一个同学拉着我，说他准备加入一家公司，问我能不能帮他拿个主意，看这公司怎么样，我说：行啊，帮你看一看。然后，就和这个公司的创始人Mike

Cagney及其太太见面了。

他成立了一家公司SocialFinance(以下简称“SoFi”)，从斯坦福的校友圈到借到了两百万美金，然后把这两百万美金贷给了斯坦福商学院在校学生，大概有40个人，每个人拿到5万美金左右的学费贷款。这个创始人，从中间赚到两个点的差价，就是这么一个业务。我当时也不知道有P2P借贷这个事，当时我觉得，这个东西很好，5分钟就决定投资。

SoFi在过去4年里发展突飞猛进，现在每个月的贷款额，已经接近Lending Club，估值也接近Lending

Club，华尔街日报(博客，微博)上有消息透露，这家公司正在做一轮10亿美金的融资，估值达到40亿美金。这家公司，我们因为投得比较早，每一轮融资时都跟投，到现在为止，我们在这家公司拥有25%的股份，是这个企业最大的股东。这是我们投的第一个案例。

3年前，我们又投资了一系列的美国的互联网金融细分市场的领头羊，比如股票交易网站Motif

Investing，地产众筹网站Fundrise，P2P抵押贷款公司LendingHome等。

我们基本上选择美国的互联网金融垂直领域，投第一名，我们在投的时候有的估值并不低，但因为它是第一名，持续成长，后面基本上没有竞争对手，就能持续前进。我们是一个偶然的原因，进入这个行业，然后开始做投资，其实主要还是为自己公司的发展寻找新方向。

我们当时为什么想到投资这个事情?当时，我们为什么这么快做决策，主要是因为在6年前，我很苦闷，为什么，因为当时人人网上有很多广告主，都是中国大银行，捞互联网信用卡用户，每个用户给我们100块钱。我算了一下，银行能从每个信用卡用户身上赚几万块钱，我们只能分到100块钱，我就说这个太少了，能不能跟他们分成，而国有银行没有一家说要给我们分成。当时我们就在想，我们能不能成为一个金融机构?当时，我们还考虑去收购一家美国的华人银行，因为它在中国已经有了分行，希望曲线地进入金融机构行业，但是因为种种原因没有做成。所以，我们非常清楚，那家公司能充分地利用到社交网络，针对学生贷款，因为有了Facebook，很容易地找到这群人，在有Facebook之前，去寻找这群用户成本非常高。事实证明，去捞取一个客户的价值成本大概是几百美金，但是每一个客户给它带来的价值，第一单的学生贷款就有4000到5000美金。且不看这个价值，后续的房屋贷款和理财价值可想而知。

我们怎么规划投资业务?

我们绝大部分时间用在企业运营上，而且都是一些苦哈哈的业务。人人网直接跟腾讯在正面战场竞争，被打得稀里哗啦。人人分期业务，也有一些小的竞争对手，不计成本地去做推广、做业务，把市场搞得很麻烦。这个市场反正暂时赚不到钱。

我们在四五年前就认识到，因为中国有BAT三大公司逐渐在他们擅长的领域形成垄断，以后中国互联网行业不容易出现这种纯互联网的大公司。我们就在想，怎样的公司会是未来的希望。我们很早想出来了“互联网+”的概念，把互联网作为工具去改造一些非常肥、非常大的传统行业，甚至在一些非常大的市场，去改造一些特别容易被改造、有可能被改造的一些大行业，那么金融行业就是我们的第一个选择。

在一年半以前，我们又选择了第二个行业--交通行业。我们在美国投资了Trucker

Path，这是一家以uber的形式，来做卡车业务的公司。后来，同样类型的业务，在中国也投资了一家公司--罗计物流。我们认识到，不管是在中国还是美国，交通是仅次于房屋的一个巨大消费市场。

在出现智能手机之前，交通行业几乎没有被改造过，互联网浪潮对这一行业没什么影响。但是有了智能手机之后，突然Uber模式出来了，能把司机和车辆位置体现出来，把客户的潜在需求体现出来，马上就能构造一个非常好的网上市场。所以我们很快想到了去用同样的模式来做卡车市场，很早就出手。

个人与投资有关的感悟

吃苦就是享福。因为我们吃过苦，我们在跟腾讯斗争中，我们在人人网变现的苦闷中想到，我们对金融业务很感兴趣，我们要成为一个互联网金融公司。

后来，我们在跟腾讯打仗时，想清楚了一件事，原来纯粹的互联网业务没戏，赶快要做互联网+的业务，所以开始做互联网金融，开始投资互联网金融。不管你在做企业，还是做投资，在工作或生活中，碰到艰难困苦时，这正是你的实力和对世界的理解突飞猛进的时候，只有你碰到墙壁时，你才会修正你的世界观，那你有了一个正确的世界观，你就会容易做出一些正确的，或者非常英明的决策。

乔布斯以前在一个讲话中提到，把每一点都连到一起。我认为，一个投资人或一个创业者，最容易取得成功的事情，一定是跟他个人的经验有关系的事情。比如，我们当时第一个创业项目ChinaRen卖给了搜狐，我个人资产也就是几十万美金，所以不是一个很成功的创业;但如果当时没有ChinaRen的创业经历，Facebook出来以后，我们也不会那么快地就进入到社交网络行业，因为当时ChinaRen就是一个实名制的社交网站，因为我们有了那个创业经历，所以当我们看到Facebook，很快就能想到，这是一个非常好的、更加先进的网络架构，以人为中心来构建整个实名制的社交系统。所以我们很难快就做了一个校园网，很快非常坚决地收购了校内，然后把两个合并到一起，就成了现在的人人。做人人的经历，让我们非常苦闷，赚钱赚不到，所以去投资了，然后在跟腾讯非常艰苦卓绝的这场斗争中，体会到纯粹的互联网很难做，还不如做“互联网+”。