股票跌破发行价，阿里巴巴要如何应对上半年的
上市时风光无限的阿里巴巴股票，已经回到了一年前它在纽交所的起点
8 月 23 日，全球股市大跌，夜间开盘的美股也未能幸免，开盘半小时内三大指数跌幅均在 4% 上下。随大势继续下行的阿里巴巴股票开盘即报 58.16 美元，一举跌破了 IPO 发行价 68 美元。
上周收盘时，阿里巴巴的股票即报收 68.18 美元，已经相当接近发行价红线。
上周四，Twitter 也跌破了 2013 在纳斯达克 IPO 时的发行价。如果阿里巴巴和这只因为迟迟无法获得稳定营收、因而股价持续疲软的科技股走上同一条道路，无疑会让此前拼命抢夺阿里股票的经销商和投行们十分尴尬。
在先前的两周内，阿里巴巴已经接连收到了不少坏消息。其中可能最严重的一个是：年初还增持了股票的索罗斯，现在也在抛售阿里。
根据索罗斯家族基金 8 月 15 日公布的持仓文件，在过去的三个月内，该基金持有的阿里巴巴股票已经从 439 万股锐减至 5.93 万股，减持幅度高达 98.7%。5 月初公布的另一份报告显示，ThirdPoint 和“对冲基金之王”鲍尔森的 Paulson&Co. 在今年第一季度也已经抛光了手上的阿里股票。
在这份持仓文件公布前三天，公司刚刚交出了一份令投资者失望的季度财报：营收同比增长 28%、中国零售业务销售额增长 34%，这两大关键指标都低于先前分析师的平均预期，而且是三年来增速最慢的一季。
今年 6 月，阿里就曾向分析师们发出警告称，彩票在线销售被禁、将小微金融业务划归至蚂蚁金服集团，以及聚划算平台收费的降低，都将会对本季度的营收产生影响。根据集团 CFO 武卫在分析师电话会议上的说法，如果把这些影响都剔除，公司的营收本季度应同比增长 36% 左右。
在公布二季报时，阿里同时提出了一项 40 亿美元的股票回购计划，资金来自董事局主席马云及副主席蔡崇信。这样的补救措施理论上对于公司股价有一定稳定作用，但华尔街的失望可能比他们两位想象中更严重：
8 月 12 日盘中，阿里巴巴的股价下探到了 71.03 美元，已经接近公司去年 IPO 时提出的 68 美元发行价。而实际上，阿里巴巴上市首日的开盘价高达 93.89 美元，且开盘首日上涨了近 40%。
如果将阿里目前的股价与去年 11 月接近 120 美元的历史最高位相比，阿里巴巴的股价实际已经累计下跌了近 40%。这个跌幅，远远超越了同期道琼斯指数或标普指数的跌幅，目前重仓持有阿里的对冲基金、共同基金正在不断蒙受损失。
去年赴美 IPO 时，阿里巴巴的高管们曾向国际投资者表示，公司未来成功将取决于三大因素：中国互联网用户数的增长、网购的繁荣以及中国经济的快速增长。
但现在，这些因素都不同程度地面临着挑战。
阿里为什么会被索罗斯抛弃
索罗斯被认为是能与巴菲特齐名的投资大师。依靠其对市场的敏锐判断，2014 年他旗下的对冲基金从交易市场上挣回了 12 亿美元。
索罗斯对于中国市场的关注度一直不低，但这次被他抛售的除了阿里巴巴的股票之外，还有百度，抛售比例也高达 87%。放弃这两支中概股，可能意味着索罗斯与其他许多分析师一样，认为至少在未来的一段时间内，中国经济仍将动荡下行，并由此造成居民消费能力的整体下降：
2014 年，中国的 GDP 增速仅为 7.4%，是过去 24 年来最低的一年;2015 年国内股市复苏，吸走了很多人原先用于消费的资金，但之后又被数次暴跌套牢在账户内。
“我的确认为宏观经济是海外投资者关注的一个方面。”八六证券研究分析师 Sean Zhang 向《华尔街日报》表示，“过去一个月，我在纽约和旧金山做了一些路演，有很多人向我询问了此事。这表明了人们对中国的担忧。”
“我们的生意和发展策略都是按照长期目标制定的，短期的动荡不会影响到这些长期策略。……消费者到阿里的平台上，不仅仅是为了明确的购物目的，更多情况下是在享受一种生活方式。所以我们会密切注意短期内的经济动向、以及消费者行为，但我们对于公司的长期发展有信心。”电话会议上，集团 CEO 张勇这样回答 UBS 分析师关于中国经济影响的提问。
“从今年春季开始，阿里巴巴的管理层实际已经不再单纯追求财报数字的高速增长，而是关心消费者如何能在淘宝、天猫等平台上有流畅、多元、满意的消费体验，以及维护那些能够为阿里平台带来长期推动效应的商家利益，也就是更健康的销售额和营收。”
“对于追求关键数据高增长的华尔街来说，这样做肯定会造成股价的大幅波动，但我觉得高管们对此不会过于在意。”一位接近阿里巴巴的分析人士向《好奇心日报》表示。
人民币不值钱了，中国人的买买买会有什么新变化
近期，人民币还遭遇了接近 5% 的大幅贬值。不仅是全球的股市、汇市受到了影响，那些中国业务做得很大的公司也都在蒙受损失，其中就包括了英特尔和苹果公司，以及我们先前分析过的一系列奢侈品公司。
汇率对奢侈品来说其实是个老掉牙的问题，除非人民币汇率继续大幅下跌，否则影响并不大。但对于无法保值的日常消费品来说，这个问题就没有那么简单了。
一个很直接的问题就是：过去一年多来忙着将全球各大品牌带回中国、并推荐给消费者以提升生活品质的天猫国际，这次会不会失去一些对价格敏感的客户?
2014 年 2 月，作为面向中国消费者提供海外商品直供的平台，天猫国际正式上线。这一平台所针对的，正是一批崛起中的“上层中产阶级”消费者：他们需要的不仅仅是生活用品，而是生活方式和生活品质;不是价格敏感型，但同时追求性价比。
天猫国际的出现，正好帮助他们在电脑或是手机屏幕上，就完成了一次消费半径的大范围拓展。
而对于消费能力尚可，只是偶尔在天猫国际上尝鲜的用户来说，汇率导致的价差问题更是有更简单的解决方案：买回普通商品替代就是了。
根据路透社 2015 年初的一份调查，当时中国消费者在非必需品上已经开始抑制支出，更多的人开始选择更便宜的产品。
“我个人的判断是：原先愿意在天猫国际上花 600 块钱买一件国际品牌衣服的人，现在让他花 640 块钱，其实也没有很大的问题。如果这件衣服是刚需，他必须要买，也可以花 500 块钱，甚至更低的价格买件国内品牌的，这时候天猫、淘宝等平台同样还是有优势。总之，零售端消费市场现在可能出现的来回流动，都还在同一个大盘子里。”上述接近阿里巴巴的分析人士向《好奇心日报》表示。