人人私有化遭质疑：投资者觉得收购价太低

今年以来，在美上市的中概股纷纷加入私有化阵营，但人人公司的私有化却遭遇波折。

CEO陈一舟提议，以每股4.2美元的价格收购其他股东股票进行私有化。该收购价格比方案提出前30个交易日的均价高出近22%。按此计算，人人公司此次私有化的市值约为14.5亿美元。

据CNBC报道，这一方案遭到一些股东的反对，他们认为该方案严重低估了人人的价值，而且掩盖了人人对其他公司所做投资的价值。

人人公司2012年对学生贷款公司SoFi投资9200万美元，事到如今，这笔投资的价值已经超过7亿美元。但人人公司并未将此投资价值反映在财报之中。

一位资产管理公司创始人John Romero上月对人人公司写信称，人人公司的收购方案是“一种冒犯，是荒唐的。”Romero是以私人身份持有人人的股票。

截至目前，人人公司驻美国的代表未回应此事。

与一些公司宣布私有化不同，人人公司当日股价出现下跌，跌幅为2.92%。这家公司的股价早已跌破2011年IPO发行价，跌幅高达75%。

不像阿里巴巴和腾讯，人人公司主营业务过去几年大幅下滑，包括游戏、视频、在线广告和互联网金融。但之所以还有投资者原因跟进这家公司，是因为看中了陈一舟犀利的投资眼光。

除了上述对SoFi的投资取得高额回报，人人公司还投资了包括互联网投资服务商Motif Investing和在线房贷公司LendingHome。

2014年5月，美国地产众筹网站Fundrise获3100万美元融资，领投方为人人网。

分析人士称，能如此早期投资到SoFi、Fundrise、LendingHome，足见陈一舟眼光“毒辣”，经过多年的布局，人人公司在这些方面的潜在投资收益至少在10亿美元以上。

投资研究机构Wyatt Investment Research创始人Ian Wyatt表示，人人的价值远远高于每股4.2美元。显然人人的高管们知道如何让自己腰包更鼓，但其他投资人则蒙受损失。

尽管如此，人人公司私有化可能不会面临太大挑战，其原因在于，股权和投票权主要集中在少数股东手中。

截止到2015年3月31日，陈一舟持有公司27.5%股份，拥有48%投票权。刘健持股3.5%，拥有1%投票权。软银持39.7%股份，拥有43%投票权，DCM持股8.6%，有2.3%投票权。

也就是说，陈一舟、刘健、软银、DCM一共持有人人公司近80%股份，94.5%的投票权，这意味着，只要陈一舟与软银、DCM、刘健利益绑定，中小股东并不能阻止人人公司私有化计划。