京东众筹：私募股权众筹平台面临集体更名压力
8月7日，证监会发文称，将对股权众筹进行专项检查。一石击起千层浪，被多方市场人士解读为私募股权众筹的灭顶之灾。
对此，京东金融副总裁、股权众筹业务负责人金麟8月10日对21世纪经济报道记者表示，大部分悲观解读是因为并未合理理解“股权众筹”这一基本概念的内涵，这种混淆导致了误读。其实，私募股权融资仍然可沿袭现有模式。
金麟称，过去“股权众筹”宽泛地指向“以股权为回报的众筹形式”。因此，不论线上、线下，不论主要针对专业投资人还是对高价值C端用户，都可以和“股权众筹”这四个字搭上边。
其实，早在2014年年底，证券业协会出台《私募股权众筹融资管理办法（征求意见稿）》，其隐含语境是将股权众筹划分为“私募”和“公募”两大模式。“私募”覆盖现有股权众筹实践，而“公募”则为非上市小微企业公开发行机制这一重大改革所预留。
而不久前，央行联合十部委发布的《指导意见》中，将股权众筹的定义严格限制为“通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动”，其具有“公开、小额、大众”的特征。
也就是，过去所称的“公募股权众筹”被重新定义为“股权众筹”，而过去所称的“股权众筹”，先是被拟定义为“私募股权众筹”，后最终被赋予了“私募股权融资”的专称。
私募股权众筹更名压力
金麟表示，私募股权融资仍可沿袭当前模式。
“官方禁止的是无牌照的股权众筹（或过去所称的‘公募股权众筹’）。过去没有众筹平台敢宣传自己做的是公募股权众筹，自然谈不上被禁止。但现在若无牌照，仍宣称自己是‘股权众筹平台’也已经不合规。私募股权众筹平台面临集体改名的压力。但这不意味着私募股权融资不合法。相反，我们预计《指导意见》的出台，将为证券业协会《私募股权融资管理办法》的最终出台奠定基础，这一领域将变得有专门法规来进行监督规范。”
同时，金麟认为，私募股权众筹过去一直绕不开的是“非法集资”这一红线。而从法理来说，非法集资罪名对公开、不特定、突破200人的募集行为的禁止，具备非常强的合理性。若变相突破上述限制，将可能造成金融风险的累积，对投资人、平台乃至融资方都是不负责任的。
正是基于这样的理解，京东的“东家”在从事私募股权融资过程中重视投资者教育和合规管理。在平台上线前的预热素材中，京东明确地告诉潜在申请人：风险投资风险巨大、流动性很差，应高度分散投资，且3-5年内需要动用的资金不应用于投资。京东对累计股东人数、推介范围等亦有严格的限制。
上海的股权众筹平台“筹道股权”相关负责人10日也对21世纪经济报道记者表示，筹道股权始终严格遵守《指导意见》，包括投资人认证、股东不超过200人、不涉及投资基金等，完全符合监管部门的检查要求。
“此次证监会对行业的检查，也是行业去芜存菁的过程，保护投资人利益，我们相信对行业未来的规范发展是好事。后续的监管细则我们也在等待，也会一如既往地做严谨专业的众筹平台。”
商品众筹半年交易逾8亿
除了被称为“东家”的股权众筹之外，京东还有权益众筹，一般被习惯性称作“京东众筹”。
京东金融的数据显示，从2014年7月1日至今年7月1日，京东众筹的总筹资额已超7亿。其中筹资百万级项目超100个，千万级项目已有12个。小牛电动车以超7200万元的总筹资额创国内最高权益众筹记录，三星S6钢铁侠限量版手机以近36万人次创下全国参与众筹人数之最。
据零壹财经统计， 2015年上半年，商品众筹整体交易规模达到8.0亿元，其中京东众筹即达到4.50亿元，占整个行业的56.3%。
京东权益类众筹负责人高洪偲对21世纪经济报道记者介绍，京东已经形成完整的创业生态圈，已为近50家创业企业提供了包括对接众创学院、京东众筹、京东到家、京东支付、京东商城、供应链、市场营销、管理咨询、上市中介在内的服务，对接业务额已经过亿元。在外部资源上，京东创业生态圈已招募超过150家非投资机构合作方，共同为项目融资前后的增值而服务。
除了智能硬件以外，京东众筹已经形成了固定的四大板块，其他三块是流行文化、生活美学和爱心公益。
高洪偲称，在中国，更多人认为众筹被玩坏了，就是一个预售加首发，或加团购的模式。他认为众筹最后有可能会变成中国新消费升级拐点的很重要的生活入口，能够帮助消费者在大量工业时代标准化产品里，通过众筹找到符合自己调性的产品。
除了智能硬件、流行文化、生活美学和爱心公益这四个板块以外，京东还有做房地产等其他有特色的众筹。
金麟介绍，“众筹这个平台实际上是京东创业生态圈的一个子集，股权众筹、权益众筹、众创学院都是京东创业生态的一部分。如果想参加培训的体系，可以进入众创学院，如果产品没有准备好，但是想法很好，可以做股权众筹。或者产品已经做准备了，可以做产品众筹。接下来，京东整体商城的资源，物流体系配送的资源，包括跟很多优秀的合作伙伴，我们称做‘赴筹者联盟’，包括媒体、公关、营销、宣传，包括供应链，包括供应设计等等。这些东西完整地构架了我们京东的创业生态。”
也就是说，京东众筹为项目方提供全产业链整合资源，京东拥有强大的供应链能力、资源整合能力，能为筹资人提供从资金、生产、销售到营销、法律、审计等各种资源，已经成为一个创新创业孵化平台。