互联网大佬爱上民营零售商 下一个约谁?

电商收购战

此一时彼一时。过去人们喜欢逛超市买东西，而今天超市则变成互联网巨头们货架上的“商品”。继阿里掌权银泰百货后，过去一周，京东再度战略入股永辉，苏宁阿里互相持股，线下零售商向互联网巨头靠拢似乎成了新趋势，而民营商家则是引领这股新趋势的主流力量。“没有永远的敌人，只有永远的利益”，尽管超市、电商相爱相杀多年，但双方还是握手言和、彼此投靠。既然如此，那么问题来了，这些传统零售业为什么会成为互联网巨头们争夺的对象？而下一个被互联网大佬们狩猎的传统零售企业会是哪一家？

眼下：供应链查缺补漏

“对于线上企业来说，永辉是一个典型值得入股的对象。”超市从业高管钟白(化名)说，现在对于互联网巨头而言，最看中线下超市以下几个概念：全国性网点、民营背景、突出优势品类。“刘强东上半年曾表示京东今年的发力品类是跨境品类与生鲜商品。永辉首先是生鲜起家，40%的SK U (品类)是生鲜食品；其另一个战略投资方牛奶国际则有独特的跨境供应链优势。”而永辉证券事务代表吴乐峰亦告诉南都记者，永辉参股对象与投资方，包括联华超市、中百、牛奶国际以及永辉在上海有一个联合采购办公室，而现在这个团队加入了京东。

“京东现在最大的呈现就是非食品类，但是要提高消费频次与客户粘性，就必须有快消类商品，尤其是生鲜，永辉可以给他补齐这块供应面。另外生鲜两个最关键的要素是食品安全跟保质期，所以大规模进入网上平台是不可能的。所以京东可能会把SK U做小，做精细；而永辉则利用京东的资金继续开店，在线下超市提供多品类。”零售专家丁利国同样认可这点。“至于天猫，苏宁的更多价值提供的是与中高端品牌供应链对话的能力。阿里最大的问题一直是假货，使得高质量消费人群跟商家不断远离。中高端消费者更愿意选用京东、苏宁这类对产品把控力度更强的零售品牌。”

也正是因为如此，供应链整合顺利与否将成为线上线下牵手的首个标准。目前，苏宁与永辉都准备以旗舰店形式入驻阿里、京东。“以永辉为例，线下是自己‘亲儿子’，线上在别人的地盘，万一网店冲击大，他还是会保线下。”丁利国如是表示。

长远：网点有很多想象空间

配送速度，无疑是今年线上线下零售企业火拼的焦点。1号店有“小区雷购”，京东有58到家，而沃尔玛、家乐福、华润等线下超市同样提供半天配送服务，在这个领域上，线下卖场的网点就发挥了作用，而且同时具备“自提网点”的独一无二优势。吴乐峰同样认为：“永辉的网点在未来京东到家体系里会占据重要角色。”

然而更多的想象空间还在于门店类消费。“大家电等家庭类服务需要上门服务，但更多的到家类服务，比如美甲、按摩都是个人场景，其实如果将其培养成门店消费习惯，对于电商节省大量上门人力成本，而门店可以有更多增值空间，这才是彼此未来更有潜力的地方。”钟白说，超市不能只局限于商品买卖。据悉，家乐福、华润等超市新设立社区超市品牌，均在门店内设立轻餐饮区。

网点对电商有价值，反过来电商的物流能力则是超市的短板。从永辉超市上半年财报看，物流能力最强(配送能力50亿个单位)的四川签约门店速度是52.9%；而相比之下，面积全国第三的北京区域签约面积增速却是-41.9%，其仅有12亿的物流配送能力制约门店扩张速度。而京东最大的物流仓储仓则正是位于北京。

“京东用自身的例子说明了综合类自营B 2C平台是注定赚不到钱的。”钟白告诉南都记者，但这个是为了品牌作用必须做的基础业务，所以沃尔玛、家乐福、大润发的电商都从自营电商开始。“真正赚钱的是后续的延展业务，比如说线上的PO P平台(开放平台)，或者是线下的到家业务。而PO P平台需要供应链支持，到家则需要网点补充，所以这是超市对电商最大的价值。说到底，就是强化自身的盈利能力。”

猜测：下一个被“买”的是谁？

继银泰、永辉、苏宁被“买”后，市面上还有多少值得购买的“商品”？钟白说，至少买家已经不多了。“首先要有钱，在中国电商排上前十才行。我们看榜单，京东、阿里都有自己的线下店，国美苏宁也有自己店面，一号店是沃尔玛的，就剩小米、唯品会、当当网等垂直类电商。但他们对综合卖场需求并不明显。”

不过，另一位零售高管则有不同的猜测：“唯品会是名品折扣，线下体验需求明显，它的门槛在于政策环境；小米的跨界则是见怪莫怪，但是综合类卖场对其价值可能并不明显，反而是精品化门店可以提升品牌形象；至于聚美优品，其在去年上市时就披露要开线下美妆店。国内美妆店除了居臣氏、万宁以外，其他美妆品牌价格并不高。”

那么回过头看，“超市”们的估价标准有哪些？业内人士的猜测标准不一，但几个核心要素则是统一的：某一类单品的强大供应链，如永辉；某个区域较强品牌号召力，如银泰；三四线城市有渗透则，如苏宁。

按照区域号召力而言，华南的人人乐、美宜佳，华北的胖东来，西南的步步高无疑价值明显。但这三者又分别站在价值洼地与高增长性的两端。人人乐及胖东来经营状况不佳，从人人乐2014年财报看，其当年关店18家，亏损达到6亿元，被迫转型社区超市。

丁利国称，其在2010年上市后选择的扩张战略致其目前成本高筑；至于胖东来，其赖以成名的低价与员工福利则成为去年关店风波的导火索，这两者目前处于价值洼地，被收购或许是重生的契机，毕竟品牌价值还在。

至于步步高及美宜佳，则在电商概念上玩得有声有色。步步高去年16亿收购广西南城百货后进一步强化其“西南王”身份，而在这个竞争相对较小的非一线城市区域，其去年营收涨幅7.98%，有足够现金流孵化“云猴”电商及购物中心。至于美宜佳，其最先接入支付宝、微信的移动支付让其走在便利店触电的前列，尽管他们在电商化过程中也吃过苦头。

至于供应链优势，业内人士则认为，综合性平台的版图分割基本成型，或许垂直类品类的产品反而是电商们查缺补漏的对象。比如百丽，虽然是国内最大的鞋类零售商，但由于受到电商冲击，其前年鞋类代理收入同比下跌9%，首次出现店铺数量负增长。其电商平台优购虽然2014年销售额为80亿元，同比上涨80%，但仍未实现扭亏。对于企图扩张时尚品类的电商而言，百丽无疑是优质目标。

采写：南都记者蔡辉 实习生 杨羽婷 李凌莹 贺洪花