唯品会增长出现拐点，但愿陈一舟、徐新都已成

并非只有BAT这类大公司才会遭遇增长的瓶颈。闪购电商唯品会在连续10个季度保持3位数增长率后，营收首次迎来同比75%的增长率。在尝试了新品销售、品类扩张以及开放平台后，唯品会还是遇到了规模增长上的瓶颈。随着零售业库存水品的整体下降，唯品会也在积极摆脱对尾货清理的依赖。而此前培养的消费者心智，使得唯品会在新业务尝试上力不从心。

增长出现拐点

通过狼蚁网站SEO优化的图就不难发现，唯品会的营收增长速度已经跌破100%，呈逐年下降的趋势。与高峰时期的207%的营收增长率来看，唯品会的高增长期已过，并出现了拐点。

(来源：腾讯科技)

唯品会的CFO杨东皓说，唯品会的模式就是清理商家的库存。话虽简单粗暴了点，但对于唯品会来说，这是发家之本，但现在也成为增长的镣铐。

时间回到2011年，中国服饰产能过剩，几百亿元的库存，压得服饰厂商喘不过气来。根据Wind数据，纺织服装行业87家上市公司中，2012年中期累计库存量达732亿元，相比2011年的699亿元和2010年的501亿元有所上升。同时，服装纺织类87家公司中有超过6成的公司存货周转率相较2011年中期下降，其中34家公司连续两年存货周转率下降。

库存压顶迫使服饰企业寻找新的出路

雅戈尔、浪莎股份、森马、李宁、美特斯邦威等服饰企业开始转向线上，投资布局电子商务，一方面扩大销售通路，另一方面则是缓解线下压力，清理库存。定位精准、模式新颖的唯品会让服饰商家找到了除淘宝商城(后更名为“天猫”)外，最轻松的甩货平台。

相比天猫、凡客，商家在唯品会上卖货要更加省心省力。在商品端，唯品会选择的是“买货进库，统一快递。”商家无需在自己的供应链管理上做太多的加减法，只需将库存的商品提供给唯品会，在消费者端的售前和售后都由唯品会承担。商家认为，能够清理库存的同时，更重要的是提供了确定性的服务。

　　市场需求放大了唯品会模式的前景

唯品会在2012年3月23日登陆纽交所，逆市IPO。5个月后，另一家闪购电商聚尚网宣布融资3000万的B轮融资，投资方分别是A轮的IDG、清科资本，跟投的SK资本和银瑞达。几乎同时，天品网宣布获得软银中国和蓝驰创投1000万美元的投资，依然是名品折扣的闪购模式。这时的唯品会已经安稳度过市场观望期，亏损收窄，股价一路飙升。

唯品会迎来了增长黄金期。从2012年Q4开始，唯品会的营收保持10个季度100%以上的增长，其中2013年Q1同比增长率更是超过200%。随之而来的，唯品会开始盈利，成为继阿里巴巴之后，第二家盈利的电商公司。但兵无常势，随着电商流量批发的红利期结束——

　　唯品会自身增长也遇到了瓶颈

从2014年Q4开始，唯品会的营收增长开始逐年下滑。值得注意的是，在今年的第二季度，唯品会营收增长率跌破100%，低至75%。此外，经过这几年的库存清理，服饰商家的库存压力得到缓解，不再像前几年排队上唯品会那样。特别是对于好的品牌商，和唯品会的利益分配也在此消彼长。

单纯的特卖模式已经出现僧多粥少的局面。俏物悄语、天品、聚尚网等这些闪购电商相继倒下。诚然，企业倒闭有多种原因，但不可否认的是，靠清理库存一条路是行不通了。唯品会也意识到了这点，在商品端，唯品会向新品延伸;在品类上，往母婴、居家、美妆等类目上拓展;在模式上，开放平台一直在谨小慎微地推行。

优势亦是短板

毋庸置疑，唯品会凭借“限时限量+深度折扣+品牌精选”的模式，在电商竞争红海的时候杀出了一条血路，并且向Copy该模式的闪购电商证明了，“成功不可以复制。”

优势亦是短板。唯品会因为“库存清理专家”的名号深入商家的心。原聚尚网的高管称，“闪购的门槛一旦建立起来后，竞争壁垒越来越高。和唯品会合作，出货快、风险低、服务好，品牌商打破头都想挤到唯品会上。”但同样因为清理库存，品牌商并不愿意将新品放在唯品会上首发，除了顾虑有损品牌形象外，另外担心用户并不对新品的正价感兴趣。

以服饰商家为例，在新品售卖上，一般而言，商家在天猫、京东、唯品会以及其他电商(苏宁易购、1号店等平台)上的备货情况是4:3:2:1。这个比例也会因为商家的运营策略不同而异，比如一些服饰商家和天猫签署战略排他协议后，就不会在其他平台上售卖。这对京东、唯品会来说并不是一个好信号。

按照Analysys易观智库发布的《中国B2C市场季度监测报告2015年第1季度》数据显示，2015年第1季度，天猫服饰的市场份额接近70%，京东占比8.5%，唯品会为5.6%。京东是后来者居上，因为开放平台的缘故，反超了唯品会，并进一步从天猫的嘴里夺食。

唯品会也在积极应对，通过开放平台来扩大商家的新品销售，同时和商家做C2B定制。唯品会董事长兼CEO沈亚在第二季度财报分析师会上坦言，零售行业整体的库存水平下降对我们的业务并没有产生什么影响，因为现在很多的在做新品和定制。

然而，收效甚微。数据显示，目前唯品会的特价甩卖仍然占近8成的销售额。沈亚称，第二季度，唯品会的新品和定制销售额占到了30%。事实上，熟悉唯品会的人士告知，所谓的定制都还是在“换汤不换药”，并且以特卖折扣的形式处理，如果单纯依靠新品销售，在唯品会的销售额远远达不到三成。

“唯品会的竞争优势亦是它的竞争短板。”上述熟悉唯品会的人士认为，商家对唯品会的定位还是库存清理上，而首发新品等并不愿意放在这个平台上。这就好比在LV的店旁边开个奥特莱斯店一样，正价和甩卖不能兼容。

竞争环境恶化

单纯的闪购模仿者都没有活下去，但是平台型的竞争对手对唯品会的碾压加剧。

8月10，在阿里巴巴投资苏宁云商时，外界普遍解读会对京东造成影响，但不容忽视的是，唯品会亦是受害者。从数据层面看，无论是自营还是开放平台，苏宁易购都紧咬唯品会，一旦接入天猫乃至阿里系资源后，格局或将改写。根据艾瑞咨询发布的2015Q1中国B2C交易规模数据显示，开放平台上，唯品会的市场份额为3.8%，苏宁易购为2.8%;自营业务上，唯品会占比9.4%，苏宁易购为6.9%。