晨兴刘芹：如何审视创业者和投资趋势

注：近日黑马营活动上，晨兴创投合伙人刘芹从投资人的视角出发，对于投资人如何做选择、选什么样的优秀创业者、未来投什么三方面问题，给出了自己独特的思考和见解：

选择超大的市场，选择对的时间进入，选择时间可以成为你朋友的商业模式，寻求可持续性发展；

培养创始人身上的杀手气质、传教士气质；

避免做“增量战略”，要参照行业中最大的格局，用你的行业愿景牵引你做战略，但是要“眼高手低”；

做减法别做加法，做太多的事情会摇摆，会很难形成复利的积累效应。

投资人如何做选择？

投资是个非常多元的行业，我们认为是选择性吸收，要有质疑的精神，创业更是如此。而且真正好的东西，都不是机械的东西，都要跟具体情况相结合。

晨兴投资口诀：长考、少投、精做、长期

长考，长期思考；少投，投资数量不是那么多；精做，投资之后投后的工作做精；长期，所有投资都是以长期的视角来做最终的判断和依据。

晨兴总结自己作为投资人的成长阶段：

第一阶段，满眼都是投资机会，通常只会持续一年到三年。

第二阶段，矫枉过正，紧张到扣投资扳机时，觉得处处都是风险，然后积极纠正。

第三阶段，开始有意识要有一套原则、方法论帮助自己选择项目。

第四阶段，真正梳理出适合自己的投资体系。

结合晨兴投资“四个阶段论”和投资口诀，我们在选择投资机会的时候，除了会看重优秀的创业者，还会考虑三个关键问题：一、这事儿是不是足够大；二、是不是抓住了一个正确时机，切入到一个趋势性的机会；三、这个公司长期来说能不能形成护城河效应。

第一个关键性问题：体量够不够大，够不够肥，值不值得冒险。

如果今天创业，你选择这个方向，应该问问自己，有没有发展空间，同时你有没有野心

做小公司和大企业投入的时间精力一样

无论你是做个1千万人民币的退出，还是做100亿美元的退出，你要花6-8年（我们基本上平均投一家企业要经历6-8年时间）把一个公司做起来，所投入的时间精力是一样的。你要在上面要面临的九九八十一难，问题和痛苦是一样的。既然同样的时间退出，为什么不去选择一些足够大的机会？

选择比勤奋更重要

人生有时候选择做什么，比怎么做，比你够不够勤奋，可能更重要。因为老天爷对我们最公平的就是时间。在大家公平有限的时间里面，你到底把你的时间，你最宝贵的资源，投入到哪个事情上，这是人生创业第一个最重要的选择。

第二个关键性问题，时机的理解和把握，太早、太晚都不行。

这是最要命的问题，时机比选择方向更难，踩对点非常重要。

领先0.5步是最佳时间

时机太早，这个市场机会没到，你会发现你很痛苦。90%失败的公司都不是方向、体量的问题，可能绝大部分都是时机太早的问题。因为我们往往容易前瞻性思考得太多，掐住那个时机很关键。我们通常是领先市场3步、5步，市场还没起来呢，你就撑不下去了。不能领先太早，最好领先0.5步。太晚当然也不行，其实市场很热，通常意味着红海了，时机已经晚了。

第三个关键性问题，是否能够可持续发展，长期下来能够形成竞争壁垒。

好的商业模式、好的公司，时间是朋友——意思是说随着时间的推移，你的竞争壁垒越来越高，护城河越来越强，这就是可此续发展。

互联网公司容易形成“网络效应”

互联网公司的网络效益特别厉害，像Google、百度这样的搜索引擎公司有“网络效应”。即越多的买家就有越多的卖家，越多的卖家就有越多的买家，可以形成自激励。我是学自动化的，系统里有个反馈函数，一旦形成自激励的反馈，那就会形成很强的信号。“网络效应”很核心一点就是它能够形成自激励。

寻找历史不停重现的逻辑，判断趋势

你是谁？你从哪里来？你向哪里去？这三个问题隐含着你要做的选择。乔布斯曾经说过一句话意思是，你站在当下需要了解过去，你掌握了过去就掌握了未来。

寻找历史不停重现的逻辑，就是趋势潜在的判断机会。因为历史的逻辑实际是在不停重复的。在创业的方向选择和创业者的能力相比的问题上，唯心主义者认为是英雄创造了历史，而我认为是历史选择了英雄，是不停重现历史的逻辑，恰好选择了某个人，而这个人往往是在那个时候做了最充分的准备。

你要成为英雄，你首先得了解，你在一个什么样的历史洪流中。你就必须要了解当下的逻辑历史是什么，你要了解当下的逻辑，就必须得回溯看过去，因为过去的东西在今天，历史的逻辑是一样的，但它在不停的演绎。掌握了过去，你就拥有了一把打开未来门的钥匙。

融资是什么？我认为融资是用自己对市场的野心换取资源的支持。投资是什么？投资是用那点钱，去给有勇气的人站台，但我们的钱可以撬动后面更大的资金。早期投资和创业者的关系，本质上是对愿景、能力、方法的相互吸收。

选什么样的优秀创业者？

作为企业家，最重要的能力就是你的领导力。领导力最关键的就是，承认我不是超人，对自我有不偏不倚的自我认知。用你的愿景和对自我准确的认知定位，帮助发挥你的领导力。

要有杀手气质、传教士能力

创业者要具备两个核心能力：一个叫以身作则的犀利杀手气质；另一个是你有传教士能力，能聚一帮牛人。

杀手的气质，意思是解决公司业务发展中的短板，就跟打仗一样，你要拿下这个山头，你要有在百万军中取上将首级的能力。公司的发展是长板跟短板理论，什么短要补什么，所以创业者最重要的能力是杀手气质，还有补短板的能力，你得不停的变，缺什么都能自己顶上，也许不一定能做的最好，但是你要有0到1解决短板的能力，虽然你不专业，但你永远是那个冲在第一线的。

传教士是什么？就是你的深入思考和能影响到什么样优秀的人跟你一起。传教士传教一定是你不信我的时候我来传。所以，你身边聚一群什么样的人，基本能衡量你的理念。如果你狼蚁网站SEO优化的人，各个都是很有想法的人，那一定是你的想法比他们都大，能把他们震住，你就能取得1+1大于2极强的成功。

创业者要有这两个能力：一、在0到1的时候，一定要有以身作则的，把公司的短板补掉，迅速把业务往前推进极强的执行能力。二、有传教士能力、魅力。你的魅力源头是来自于你的理念。两者缺一不可，特立独行的孤胆英雄，在今天是很难成功的。

连续下注三次，增加成功率

创业失败率是很高，可是如果你连续下注，就增加了成功的概率。投资是这样，创业可能也是。