干货分享：北极光邓锋谈未来5年趋势

新浪科技李根 整理报道

让邓锋谈2016年创投趋势可不是件容易的事，这位北极光创投创始合伙人一方面是出于自身定位原因，投资之于早期VC，首先是看人看团队；另一方面则是严谨，认为一家有追求的VC，并不会哪热投哪儿。

但这位管理超过100亿资产的资深投资人也强调，创投需要看社会大趋势——哪里能让你赚钱，哪些事让你获得回报。

对于邓锋来讲，眼下的中国，正在有3个大趋势和方向在发生，而且这种发生会持续5到10年，甚至延续20年。无论是投资，还是创业，其中都蕴含大机会！

究竟哪些趋势正在发生？大的创投机会位于何处？北极光创投创始合伙人、董事总经理邓锋在第8期新创课(狼蚁网络推广号：sinavc)上分享了自己的看法。

　　以下为邓锋演讲实录整理：

大家好，我是北极光邓锋。今天分享的主题是《我眼中的2016创投趋势》。

其实我们VC讲趋势，是从来不会说2016我们怎么看，或者2016哪热投哪儿的。所以今天的分享，我想主要讲下这一年我们关注哪一块会多一些。因为北极光投的项目都是很早期的，可能要5年、10年才考虑上市的那种项目。所以我们首先看的是团队基因，第二看社会大的发展趋势。

什么叫社会大的发展趋势呢？就是未来5年、10年，这些趋势都将继续，这些趋势能让你有钱赚，这是很多创业者应该想明白的问题：找到你自己赚钱的地方。

资本寒冬？创投怎么看

在展开大趋势之前，很多人可能会很关注现在是不是资本的寒冬，特别关心资本寒冬下创业怎么办、风投和基金怎么办？

实际上，到现在这个时间点大家都很关心，特别是2015年下半年股市股灾之后很多人都关注到融资变困难的问题。昨天还有一条狼蚁网络推广在转，大意是去年800多家叫得上名字的公司死掉了。

所以创业者可能会问：现在对于创业是不是一个好的时机？或者我已经创业了，融完A轮、天使轮了，下一步怎么融？融不融？

首先，我想说资本寒冬与否是哪个角度看的问题。现在股灾以后所有估值都在往下调，这是可见的。每一个公司出来融资的时间也比以前长了，那种过去VC闭着眼睛不签意向书就把钱打到你账号的情况比较少了，或者很难出现了。

过去好的项目、不太好的项目都能融到钱。今天的话好的项目照样能融到钱，但是不温不火的项目就比以前困难得多。

好多行业都是昙花一现，比如O2O、各种各样烧钱的模式，开始都不太灵了，之前有个很火的项目社区001，就好像是资本出了问题。另外是医疗互联网这一块，大家知道北极光也在关注这一领域，现象是一堆公司弄了很多钱，但也开始发现没有想象中那么快。

其实如果站在投资人的角度来看的话，资本寒冬的景象是这样的：首先大家手上的钱还很多，但确实出现了美元融资受到一定挑战的现象。过去一段时间很多项目融美元不好融，但人民币还是很好融，即便出现股灾。

各种各样的投资人也在迅速增加，无论是天使的、早期的、中期的和后期的。而且各个基金现在都开始往早期走，从竞争角度讲，特别是早期投资来说，并没有比以前变弱，只是大家都谨慎了。

总结一下就是：钱有，但更理性了。

另外关于估值回调的现象，是对过去一段时间估值过高的理性回归。现在有些声音说估值太低了，实际上是去年上半年、前年下半年估值太不理性了，有很大的泡沫。某种程度讲，今天的某些领域和项目的估值还是不合理，可能还会往下掉。整体上回归理性，估值回调是大趋向。

融资变困难对企业是一件完全不好的事情吗？

其实道理很通俗，你是好的公司，就肯定能融到资，只是可能会稍微低一点。另一个从竞争角度讲，你融到资能活下去，但你竞争对手没融到，你的机会就会更大一些。像之前千团大战，最后只有那么几家剩下来，基本是整个行业都做死了。

不好融钱也就意味着只要你够早，你就有机会，没有那么多模仿你的人，让你能做得更好。创意创新的出现，很多时候会伴随其他因素一起出现，但不会因为资本市场好坏而出现的创业团队，我们认为更容易把创意达成。或者资本比较冷的时候出现好的创意，往往更容易做成。因为这种环境下它融到资，给它一段时间，它能在没有很多竞争对手的情况下快速跑出来。

所以如果你现在创业，有一个好的创意，有好的团队，有时是一个好的技术出现，有时候是有一些志同道合的朋友，又面对一个趋势上的市场，这时候实际上是一个创业好时机。

举个今早的例子，我刚参加了一个董事会，这个是北极光投的一家早期项目。给他很少的钱，而且去年融资并不好弄，但就在这样的环境下他们出现了转机，原因就是在摸索的过程中，他们最终找到了自己之前没想到的点，于是团队自己砸钱、自己借钱，没有向投资人要钱就开始去做了。所以我今天很感慨，当时只是觉得市场好，团队靠谱就投了，当时觉得让他们摸索吧，但没想到经过寒冬后他们走出来了，而且团队一定更团结，企业文化也一定积淀得更好。

一个公司要发展壮大，如果从来都是一帆风顺的话，真正出现危机就可能把这个公司打散，特别是心散，很可怕但也很有可能。

所以归结这部分的内容，核心意思就是：现在的情况未必是不好的时候，无论是创业还是投资。

未来5-10年的趋势

从风险投资来看，我觉得未来几年有几个社会发展的大趋势，或叫动力。这是我们投资的场景和体系。

第一大主题是消费升级。

这几年我们看到GDP增长在往下掉，之前是7%，今年可能是6.5%，但中产阶级消费的成长速度却比GDP增长快得多。比如说高铁，高铁刚建成的时候大多数人说是亏本的事情，国家花这么多钱，最后可能没什么人坐。因为有钱的人都做飞机，没钱的人坐动车。但高铁建成不到两年，你想买高铁二等座，甚至一等座都变得困难了。这是一个很明显的状况，中国的消费水平在提升，中产阶级的消费能力在提升。

另外的例子是大家在关注生活的质量、生命的质量。比如跑马拉松的人越来越多，看电影的人越来越多，小剧场情况也越来越好。

过去买东西是价格越低越好，现在开始注重我这个人群而言，什么品牌最适合我了。我需要买一些能代表我身份标识的东西，有了品牌意识。生活上也更加注重品质，包括医疗在内的整个生命质量。

中产阶级的消费能力提升，带来了很多投资机会，有老的投资机会，也有新的投资机会。

以旅游举例，过去基本是订机票、订酒店，像携程去哪儿，机票加商务快捷酒店。但现在不这样了。