雷军改口称小米不排斥IPO的原因：不上市无法维

小米在2014年底完成的融资中获得11亿美元，当时的估值为450亿美元（华尔街日报跟踪估值在10亿美元以上的独角兽公司的数据则记录为460亿美元，http://graphics.wsj.com/billion-dollar-club）。小米公司的高估值来源于两点，公司的高速增长以及其在智能家居等多个领域的布局让其看起来有宏大的前景，所以投资者能暂时容忍小米的低利润甚至不盈利（因为小米手机的出货量达到6千万级以上的数量，随着手机元器件价格低降低，小米在手机上很可能是盈利的；,,,不过在全公司层面，因为投资和产品线的扩展，很可能是微利或不盈利的）。只要后续融资能找到接盘侠，小米估值继续上涨或者IPO上市后可以套现，投资人都是大赚特赚的，所以在形势很好地时候，雷军并不急于IPO，其背后的投资人也不特别着急，毕竟科技公司投资需要几年变现很普遍。但一年之后，大家发现，小米公司可能错过了最好的IPO窗口，手中持有的公司股份不一定那么值钱了。

科技公司除非能保持高速增长和利润率，否则最好选择在估值最高的时候上市，或者在股市情况最好的时候上市也比较好。在这个方面，聚美优品、陌陌和不得不在2014年上市的阿里巴巴集团可以说都赶上了最后一趟车，2015年开始，中美股市和智能手机市场的变化让投资者和小米公司都措手不及，小米现在选择IPO还需要半年以上的准备时间，而时间越晚对小米公司越不利

小米公司没有抢在2015年之前IPO的后遗症：

1.中国股市不用讲，标准意义的熊市，中概股私有化吃到螃蟹的分众传媒的市值也已经降低50%，更晚回来的公司可能无法达到预期的高估值。美联储加息后，美国股市也失去牛市狂涨的根基，更别说中概股私有化破坏了中国公司在美国投资人面前的形象，小米想拿到高于450亿美元的估值需要付出很多的沟通和做大量的说服工作。

2.智能手机市场的态势改变，不在是高增长的市场，身处其中的小米也丧失了高成长性，也影响投资人给其的估值。

3.小米在中国大陆面临更多的竞争对手，智能手机的销量无法达到销售目标，在其他产品线无法带来回报之前，毛利率和盈利也应该是在降低到，这样的财报也影响投资人的判断。

4.因为经济形势的变化，市场给予独角兽公司的估值趋于谨慎，已经有美国的独角兽公司降低估值，裁员甚至破产，风投资金和机构投资者在这个时候会更强势，小米要上市付出的代价会更大。

5.用户的忠诚度是否那么可靠？小米手机在代工中存在良品率问题，长沙推广,长沙,长沙,有用户表达了不满，故而用户更换手机的时候很可能转投其他家，追求中高端手机或者换另外同价位的手机。

6.还有更麻烦的一种情况，在经济下行期，普通用户会选择压缩开支，不会更换手机，中国市场的智能手机销量很可能会下降。2016年就被认为是中国经济又一个最困难的事情，多个行业去产能的后果可能会引发连锁反应。