外滩云财富：投资者需要适应低利率环境

资产端收益持续下行，市场上理财产品的收益也普遍下调。一度以高收益夺人眼球的P2P平台去年爆出多起“资金断裂”、“老板跑路”等事件，投资者也开始敬而远之。汇付天下旗下财富管理平台外滩云财富(BundWealth)产品部总经理涂元宇表示，高增长、高利率、高收益的时代已成为过去，投资者需要适应低利率环境。

低利率环境下，理财产品收益降低是新常态

尽管理财产品规模大增，但难掩收益率走低的窘境。根据中央国债登记结算公司(以下简称“中债登”)的统计，国内理财产品规模去年达23万亿，较2014年底猛增56%。但以在各类理财产品中收益较高的封闭式产品为例，该类产品去年平均年化收益率跌破5至4.69%。特别是下半年从上半年的平均4.8%左右大幅跌至平均4.1%左右。

事实上，不仅银行理财产品，市场上其他理财产品的收益都在下滑。

一方面，央行维持宽松货币政策环境，市场整体流动性比较充裕;另一方面，“资产荒”问题凸显，可投资的优质资产减少。涂元宇表示，在过去，理财产品通过配置非标、定增等来抬高收益，目前这类资产已经越来越难寻觅，“所谓资产荒，并非说没有资产，而是指高收益资产在减少”。

在涂元宇看来，与过去经济高速增长时期的利率水平相比，目前利率下降的确较低，但与全球其他市场横向比较，这一水平其实并不低。“在去年加息前，美国维持多年的量化宽松，利率水平长期接近零，欧洲与日本都进入‘负利率’时代”，来自中国台湾的涂元宇还称，台湾的银行一年期定存利率不到1%，这一水平12年没有变过。

据媒体报道，今年年初，为防止银行理财爆发风险，银监会和中债登的领导曾口头倡议银行理财业务控制规模、降低产品收益率。而且随着央行再次降息，市场资金面进一步趋于宽松，预计3月份银行理财产品收益率下降概率较大。涂元宇认为，今年央行至少还有两次利率调整，投资者今年应降低投资收益的预期。

股市今年机会有限 将以波动为主

理财产品收益下降，恰逢近期A股出现回暖迹象，而且加杠杆业务重启，似乎低利率环境下，股市又有新机会？涂元宇认为，宏观经济形势并不能支撑新一轮牛市的重新展开。

据国家统计局，去年全年全国规模以上工业企业利润累计同比下降2.3%，较1-11月降幅扩大。除实体经济外，低利率同样也会侵蚀包括银行、保险在内的金融行业的利润。

“企业盈利能力变弱，势必会影响国内上市公司的业绩，尽管现在市场较去年已大幅下跌，但今年有出色表现的机会有限，而是以波动为主”，涂元宇表建议，“投资者应增加固定收益类配置，尽管收益较低，仍应以稳健、低风险的产品为主。”

目前，外滩云财富平台(BundWealth)的小额理财产品受到不少投资者的青睐，产品按7-180天期分为五类，满足不同投资者的流动性需求。小额理财产品是受监管部门监管的金融机构提供的金融产品，绝非P2P个人借贷产品。除受到金融机构的金融级审核外，外滩云财富(BundWealth)还将根据客户资产配置的需求，以及风险评估进行二次把关，既排除负债过高的政府主导的基础项目，也不考虑包括房地产、煤炭、钢铁和水泥等供应过剩行业。

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