谁借壳快，谁就是中国互联网公司第四极

今天一觉醒来，发现这样一篇文章《刚更名的分众传媒，不小心成了BAT之外的第四极？》。只看标题，相信你跟我一样震惊，分众传媒？怎么就成了可以和 BAT 相提并论的巨头？

不过，作者并不是危言耸听。现在，分众传媒的市值是 1499 亿人民币，约合 231 亿美元。这是什么概念？目前市值超过分众传媒的中国互联网公司，只有阿里巴巴、腾讯、百度和京东 4 家。

分众传媒凭什么？虽然它的盈利能力超强，2016 年第一季度净利6亿元，2015 年净利 33.96 亿，但是，和 BAT 动辄数百亿的年净利相比，这个数字显得微不足道；而且，分众传媒并不够“互联网”，它的核心资产没有“用户”，而是遍布户外、卖场、影院、电梯里的“广告屏”。

但是，如果这一切和 A 股联系起来，就显得没那么奇怪了。

暴风科技、乐视，以及2015年以来抢着回归的中概股告诉我们，A 股“大有可为”。

2015 年底，分众传媒借壳七喜控股在 A 股上市，在当时的退市方案中，分众传媒对应的市值约为 37 亿美元，对比现在的 231 亿美元，短短几个月时间，市值飙升了近 7 倍。

但是，分众传媒能像 BAT 一样，牢牢守住优势，成为第四极吗？答案是很难。

2015年起选择从美股私有化退市的中概股公司中，不乏一些明星企业，他们在美股的市值超过退市前分众传媒的市值，而且有着更“互联网”的商业模式，按照目前的趋势，回归 A 股，在市值上超越分众传媒，根本就是理所应当。

今年，呼声很高的站略新兴板意外“搁浅”了，不过，这一点都不会阻止中概股回归的步伐。对于一些市值高、体量大的互联网公司，借壳上主板就成了它们的首选。

现在，A 股的壳资源价格正水涨船高，但是，从美股回归的中概股公司们一定在争相出手，因为谁借壳快，谁就是中国互联网公司第四极。

有可能成为“中国互联网第四极”的公司们：

1. 奇虎 360

退市时市值：80 亿美元

私有化价格：94 亿美元

奇虎360 是 2015 年 4 月以来私有化退市的中概股公司中体量最大的。

私有化后，奇虎 360 的业务将被分拆独立运营：智能硬件类业务将由周鸿祎管理，安全类的业务由齐向东管理。智能手机、智能硬件是奇虎360的“未来”；安全业务上，奇虎 360 很可能也会介入到“国家生意”中来。

“我们回归国内是国家对我们的期望。”周鸿祎关于私有化的内部邮件中说到。

2. 美团 + 大众点评

合并后估值：约 170 亿美元

一个是最大的团购平台，一个是最大的城市生活消费指南网站，两个平台的合并，无可争议地成为本地生活服务的霸主。

目前，美团和大众合并后仍采用 VIE 结构，但鉴于在 A 股上市的诸多优势，“新美大”选择 A 股的可能性仍然非常大。

3. 爱奇艺

估值：28 亿美元

爱奇艺已经跻身国内视频网站第一梯队，目前在自制节目和会员服务上也有不错的成绩。

今年 2 月，爱奇艺收到来自李彦宏和爱奇艺 CEO 龚宇发出的收购要约，后者将按照 28 亿美元的爱奇艺估值，收购百度持有的共 80.5% 股份。当然，这样的举动是为爱奇艺在国内上市扫平道路。

4. 今日头条

估值：约 50 亿美元

今日头条是增长最快的移动互联网产品之一，基于数据挖掘的个性化信息推荐引擎是今日头条引以为傲的东西。中国最早的一批赴美上市的互联网公司中，就有好几家是提供信息服务的门户网站。

5. 优酷土豆

私有化时市值：约 46 亿美元

优酷土豆是国内视频网站的龙头，但是和乐视 1000 多亿元的市值相比，优酷土豆在美股的市值显得非常保守。

4月6日，合一集团（优酷土豆母公司）宣布与阿里巴巴集团已完成合并交易，正式成为阿里巴巴旗下全资子公司。当然，优酷土豆的目的就是要在国内上市。

6. 携程

市值：136 亿美元

携程是国内最大的在线旅游代理商（OTA）。去年10月，携程还与百度达成了一项股权置换交易，以股票交换的方式投资了去哪儿网，拥有约45%的投票权，成为去哪儿最大的机构股东（非控股）。至此，国内最大的两家 OTA 公司也牵手了。

今年3月，携程董事局主席兼 CEO 梁建章在接受采访时表示，“携程国内上市不遥远”。

7. 京东

市值：408 亿美元

从市值来看，京东是目前 BAT 之外，中概股互联网公司中的翘楚。

2015 年 6 月，在中概股公司纷纷私有化，准备回国上市之时，刘强东表示京东没有从国外退市再回到国内上市的计划，而且“对不同资本市场所带来的不同溢价能力，一点兴趣都没有”。

但是，今年 2 月，再次谈到这个问题时，刘强东已经表示，“不排除这种可能性”。

8. 小米

估值：约 450 亿美元

在手机厂商和一些智能硬件创业者眼中，小米早就是巨头了。同时，小米还在游戏、视频、应用分发、用户规模等方面有让人羡慕的成绩。

2014 年，小米的估值已经达到了 450 亿美元。雷军一直说 5 年内不上市，但小米一旦上市，或许最有可能迅速成为“一极”。

9. 滴滴出行

估值：超 200 亿美元

滴滴是国内最大的打车软件平台，而且，和以往的国内公司不同，滴滴和入华的同类应用 Uber 的战争已经蔓延到了国外。东南亚的 Grab、美国本土的 Lyft，都能看到滴滴投资的身影。

10. 58 同城 + 赶集

市值：约 100 亿美元

目前，58 同城市值 81 亿美元，赶集网未上市，市值约为 30 亿美元。2015 年 4 月，双方宣布合并，在分类信息领域占据了 80% 以上的份额。