芒果金融平台与融资方、担保方均出同门

2016年1月19日，湖南大型P2P平台湖南芒果财富网络科技有限公司（以下简称“芒果金融”）被爆控股股东中新房南方资产管理有限公司（以下简称“中新资管”）的股权被冻结，随后1月20日，中新资管发布公告，称股权被冻结是原借款人“伪造担保协议”被法院查封。

芒果金融也在官网中针对此事发布公告，并分别从公司股权结构、项目详情以及担保额度等角度对投资者质疑进行了回应。

不过，针对《中国经营报》记者电话采访提出的“借款企业担保方和借款企业控股方同为中新房南方集团有限公司（以下简称‘中新房南方集团’）是否合规”等问题，芒果金融方面以“需要更为专业的负责人来解答，而负责人正在开会，会后答复”为由结束通话。

本报记者根据芒果金融官方网站公布的项目及融资金额统计发现，中新房南方集团为借款企业湖南金岸地产置业有限公司提供担保的项目总借款金额高达7.49亿元。

截至发稿时，记者未获得上述问题答复，此前通过邮箱发送的采访提纲也未得到芒果金融方面反馈。

国资背景，央企门下

对于公司的股权结构，芒果金融在1月20日的平台公告中阐述为：芒果金融由湖南经天纬地网络科技有限责任公司占股1%，中新资管控股51%，深圳小马资本管理有限公司占股48%构成。其中，湖南经天纬地网络科技有限责任公司仅占股份1%，主要便于提供阿里巴巴产业带的技术支撑。依据上述信息，中新资管是芒果金融的大股东。而中新资管的股东中，中新房南方占51%，深圳新通域投资有限公司占49%。

据了解，中新房南方控股股东是中国新型房屋集团有限公司（以下简称“中新房集团”），而中新房集团是央企中国建筑材料集团有限公司的子公司。

从上述股权结构看，芒果金融属于国资背景，央企门下。不仅如此，在担保背景上，芒果金融也实力雄厚。根据芒果金融官网披露的资料显示，其担保方为中新房南方集团。

清华五道口战略咨询顾问柏乐在接受记者采访时表示，从公司架构上看，芒果金融属于地域性互联网金融平台中比较优质的平台。

相比较普通的P2P平台，芒果金融的P2B模式风险较小，此外，企业借贷比个人借贷承受能力强。“尤其重要的是，他家（芒果金融）背后有国企资信的背书，还有国有担保公司合作，提供全额的本息保障。还有就是芒果金融跟湖南大学互联网金融研究所有着业务和模式的合作，和中南大学法学院有着法律合规的合作。”柏乐表示。

不过，他也指出，因为该平台成立时间较短，市场验证偏少。目前主要是直投模式和债权转让。所以，还需要重点辨别是否有设立资金池和非法集资的嫌疑。“一般来说，这种模式下会存在资金池风险、项目真实性风险等等。”

项目单一，关系复杂

记者在芒果金融平台上梳理发现，自发布第一个项目“开业庆典体验标01”至今，平台共有项目932个，除了“活期宝”和“新手体验标”两款产品外，其余930个产品在项目介绍中均有如下注解：“本项目属于债权转让项目，借款企业主要用于某央企系统控股子公司建设新型O2O模式的株洲电商产业园，属于企业经营借款，总借款4亿元人民币。借款企业成立于2010年，现在定向开发株洲电商产业园项目，此项目是湖南省和株洲市重点扶持项目，依托于株洲电子商务的独特优势，通过线上、线下结合的O2O模式，助力株洲电子商务的发展。预算总投资人民币15亿元，可实现销售收入不低于人民币25亿元，此产业园总开发周期二至三年。借款企业的担保方中新房南方集团承诺，转让期满，如果债权转让人未按其承诺回购，中新房南方集团将无条件收购全额本息。”

不同的是，除了首页发布的8个项目中标注中新房南方集团为借款企业的担保方之外，其余922个项目中，中新房南方集团均为借款企业的控股方。

记者致电芒果金融客服确认，芒果金融目前平台发布产品均围绕“株洲电商产业园”项目展开，融资借款企业为湖南金岸地产置业有限公司。

也就是说，中新房南方集团有限公司除了为湖南金岸地产置业有限公司提供担保服务外，还同时是该地产公司的控股方。

此外，尤其值得注意的是，湖南金岸地产置业有限公司此前的大股东和芒果金融的控股企业之一湖南经天纬地网络科技有限公司的大股东同为周光辉，而湖南金岸地产置业有限公司当前的大股东已经更名为韦辉，工商资料显示变动日期为2016年1月4日。

按照上述逻辑，在2016年1月4日之前，芒果金融的控股企业经天纬地网络科技有限公司法人有可能为自己另一家公司湖南金岸地产置业有限公司融资。

对此，业内人士分析称：“按照惯例，投资人最关注的应该是债务方的信息披露。不过，鉴于芒果金融平台有可能进行关联担保和自融，那就应该加强对所谓原债权人的信息披露，来澄清自融嫌疑。”

芒果金融官网目前披露的信息仅显示，原债权人为刘胜辉，以及其身份证件。

拆标存风险，监管待出

记者注意到，此前曾有投资者质疑芒果金融超额担保。

按照芒果金融官网公告披露的信息，目前唯一的借款企业待还金额不超过4亿元，而平台担保金额已经追加至7.8亿元。不过，记者注意到，株洲电商产业园项目总投资为15亿元（外界新闻报道到2016年计划投资19亿元），也就是说，湖南金岸地产置业有限公司未来还有可能继续通过上述方式在芒果金融平台进行融资。

芒果金融客服对此予以确认。不过，该客服工作人员补充说，主要还是看国家对互联网金融平台的监管政策是否变化。

“这很显然已经属于拆标。”业内人士认为，芒果金融拆标融资的做法，可能是为了降低自身的运营风险，更好地让投资者接受（因投资者未必知道融资会用于同一家企业），其次债券有额度，不允许一次性超过。

君富财富华东区金融分析师周文菁认为，这样的做法可以分散利率风险、保证资金不闲置、降低融资成本，更重要的是平台可以利用时间差来进行借新还旧。

前述业内人士解释称，业内所谓的拆标分为期限拆标和金额拆标。期限拆标的风险在借款人经营的连续性、稳定性，时间风险和资金池流动性管理方面。金额拆标的风险是金额巨大，不管如何拆分，都存在大单元风险，多元化投资虚假风险，企业资产变动风险。结合芒果金融平台的总体情况来看，可能会增加风险总量。

“目前尚未有更好的解决办法，只能等P2P监管细则尽快落地，否则难以杜绝互联网金融平台打擦边球。”前述业内人士说。据了解，2015年12月底银监会公布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》中已经明确提出禁止拆标等12种行为。