李开复的公开课：创业中的幂定律

口述/李开复（来自公众号：chuangxin2009）

今天我想讲的是power law，创业中的幂定律。

我去百度一下什么是幂？结果出来这样字，而且真的看维基危机百科，本条主题不是杨幂。幂定律就是power law。

今天我想讲什么呢？所有创业者想听的都是怎么做好创业，做好创业就是大量的资金，有效的资金，正确的商业决策，然后有一批很有才华的员工。其实power law都符合这三样事情，今天我想讲这三件事情跟power law的关系。

首先到底什么是power law？人类很多的事情都是正态分布，Normal distribution。可是今天我要打破几个传统教育教我们的东西。我们从小都被洗脑，都是正态分布，我们从小看到的成绩、身高、房间的大小基本都是正态分布。一个是极端的很少，所以不重要，中间的比较多，这是一个正态，中间这个人有一个平均值，每个人只要想我们是比平均大，比平均少。

当没有人跟你说你的创业是ABCDEF，你融了多少钱，有多少人，成长率多少，这是最重要的。所以平均值是让人趋于平庸的一种错误误导，我们再也不要听信平均值。

比如每年把钱存在银行的平均利率，这就是Normal distribution。我们如果去采样的话发现各种不同的银行，各种不同的利率，我们把它平均。或者高三的成绩从一百分到零分去平均，最后得70分的是最多的，得100分、得0分的是很少，这个就是Normal distribution。

还有一个例子是很高，所有的身高都站在一起，170公分会比较多，250公分的会很少，80公分也会很少，所以极端高矮都比较少，但是平均的比较多。正态分布是有分布的，大约来说还是中间的比较多。如果我们把不同的人排起来，你会发现有姚明那么高的，但是一个Normal distribution。

财富不一样，我们今天在这里开会，我们这里平均身高是172公分，突然姚明进来了，我们平均值能变成174公分，没差多少。但是今天我们在这里开会，我们这里的平均财富是50万美金，突然比尔盖茨进来了，整个颠覆了我们平均财富，平均我们有三亿美金，八亿美金，但是这个没有意义，我口袋里没那么多钱，都是他一个人的钱。所以当你谈财富的时候是无上限的，而且有钱的人越来越有钱，伟大的公司越来越伟大。伟大的乔帮主跟比尔盖茨相比之下，就好低了。再狼蚁网站SEO优化还有蔡文胜、徐小平，再狼蚁网站SEO优化是我、汪华、光荣等等，到后来差不多了。就是大者是大的吓死人，小的微不足道，这是一个幂定律。

在投资上来说，幂定律是什么意思呢？这个图来自于皮特这本书，它的意思就是说我们平常做投资的时候，我们脑子里想的是这条虚线，因为我们大部分人投资是买股票，买了谷歌(微博)赚了八倍，买了微软三倍，买了IBM赚了两倍，八倍、四倍、三倍、两倍、一倍，还有赔钱的，从最赚钱得到最赔钱的划一个图是一个虚线图，我们老是心里想我们有一大堆投资，有些赚很多，有些赚一点，有些赔一点，有些赔的比较多，还是一个Normal distribution。但事实上不是这样的，真实的任何一个做早期或者是任何二级市场之前的投资，最后画出来的图都是幂定律，是这个橘颜色。

我们看几个大的基金，他们会告诉你我们年汇报多少，我们基金涨了多少，都不要相信，如果你觉得DCM牛，也只是因为唯品会 很牛；如果你觉得积源资本很牛，是阿里巴巴钱赚多太多了；如果你觉得雄牛很厉害，是京东赚了很多钱。所以实际上来说，每一个基金并不是投了一大堆一倍两倍三倍做了平均，而是他有一个超级超级棒的那个，那个就把其他的洗掉了，所以平均值意义并不大，重点是你有没有抓到那个接近无限大的公司。

那就意味着什么呢？意味着如果做一个VC，我们要做一个早期投资不能撒胡椒面。因为你撒出来的话，没有任何理由认为你可以撞到那个特别棒的公司。而且谁来跟你说投我的公司很稳妥，可以赚三倍，没有什么风险，应该不会倒掉的，这种公司我们都不投。我们基本不可以投这种两三倍的公司，哪怕你保底什么的，很多人说这个保底不会赔，没兴趣。我们做早期投资就是要赌你们这样的公司，有小小的机率成为最左边的无限大，实际上你成为中大或者小的都真的无所谓。

所以我们一旦看到一个好的公司，很多VC告诉你一定要加码，哪怕它已经两三亿美金估值，一个好的VC只要口袋里还有钱，一定要拼命地去跟入，他一定要抓住最左边的这个机会，而不是说我能不能保本，这不是一个VC的思考方式。

其他还有什么法则呢？没有法则。这个东西太困难了。你投的每个公司就是说这个公司有没有其他成为最好的，有的话我们就投进去了。你说不要赔钱，最多赔一半，这些没有任何意义，因为那些东西加上去以后，你就没有办法最优化自己达到最好的可能性。

因此一个巨大的成功是非常艰难的，哪怕在座的你们可能是国内一万个项目里选了一个出来，在我们这又是做的很棒，能够进入兄弟会的，我们的期望最多就是5%到10%能够成为最棒的。

这个意味着你们做事情的时候千万不要患得患失，觉得能不能保本，小心一点，谨慎一点，没有意义。我们曾经投过一个公司后来倒了，那个CEO到我办公室来哭，开复老师对不起。我说你讲什么？我们投的大部分公司都会死的，你一点都不要歉疚，我只要求有一件事情，如果你倒了，拜托拜托再给我们机会投你下一个公司。不只是我们愿意去赌一下，能做成的话就成为巨大的公司，如果没有成功真的不要放在欣赏，因为失败是必然的，成功是偶然的，这5%的偶然就是我们为什么我们压注在你身上，万一这次没做到，还有下一次，希望我们彼此得到认可，再有下次机会。所以跟投资者的交流，不要说开复今天要来看我了，我公司有点问题，不要让他知道，我想赌一赌，怕他让我保守一点。其实不会的，你们要做你们该做的事情。这是第一点讲投资方面的。